Beberapa bulan terakhir, gejolak besar yang sedang dipersiapkan di pasar kripto akhirnya terungkap—pemegang Bitcoin jangka panjang (LTH) berhenti menjual. Ini adalah pertama kalinya sejak Juli tahun ini, bahkan volumenya melebihi jumlah yang disorot saat ETF disetujui tahun itu.

Sebagai pengamat yang telah bekerja di bidang blockchain selama 7 tahun dan mengalami 3 kali siklus bull dan bear, saya percaya sinyal ini memiliki arti yang sangat penting. Ini tidak hanya mencerminkan perubahan keputusan posisi para pemain lama, tetapi juga merupakan titik balik penting saat pasar beralih dari fase "kehilangan darah" ke fase "pemulihan".

Pemula sering bertanya: bukankah itu hanya berarti pemegang tidak menjual koin? Apakah perlu begitu diperhatikan? Sebenarnya, ini menyembunyikan perubahan mendasar dalam dinamika penawaran dan permintaan pasar. Mari kita lihat datanya: dalam tren pasar tahun 2025 ini, gelombang penjualan LTH mencapai volume yang belum pernah terjadi sebelumnya, dengan sekitar 300 miliar dolar AS Bitcoin jangka panjang yang dikunci kembali aktif sepanjang tahun. Dalam dua tahun, sekitar 20% dari pasokan yang beredar di pasar telah mengalami pergerakan.

Tapi titik baliknya ada di depan mata. Menurut peringatan terbaru dari lembaga analisis on-chain, tingkat pengeluaran LTH pada bulan Desember telah turun ke titik terendah dalam tiga minggu terakhir. Tekanan pengurangan posisi yang berlangsung selama lima bulan sedang memasuki akhir. Dengan kata lain: semua yang harus dijual sudah dijual, dan yang tersisa adalah pemain inti yang teguh memegang.

Faktor pendukung lainnya adalah munculnya garis biaya. Rata-rata biaya posisi LTH dalam siklus 6-12 bulan sekitar di angka 93.000 dolar AS, dan harga saat ini tepat berada di dekat garis biaya ini sebagai support. Pemegang yang tidak mendapatkan keuntungan biasanya akan menunggu dan tidak terburu-buru menjual. Kebiasaan memegang ini sendiri menjadi dasar untuk kenaikan berikutnya.