Menatap pengumuman terbaru Fed pada pukul 3 pagi, saya tertawa - suntikan likuiditas senilai $ 16 miliar, sebuah adegan yang tampaknya berulang setiap beberapa tahun. Sebagai pengamat pasar jangka panjang indikator likuiditas, saya semakin yakin akan sebuah pola: perubahan likuiditas seperti pasang surut, secara siklis mendorong pasang surut aset kripto, dan The Fed adalah orang yang mengontrol sakelar.

**Bagaimana likuiditas mendominasi pasar**

The Fed secara resmi mengakhiri program pengetatan kuantitatif pada 1 Desember. Pada saat yang sama, mereka menyuntikkan $ 13,5 miliar ke dalam pembelian kembali semalam di sistem perbankan AS. Seberapa besar angka ini? Ini adalah suntikan tunggal terbesar kedua sejak epidemi mahkota baru, bahkan lebih ganas daripada titik tertinggi gelembung dot-com.

Analis Fundstrat Tom Lee memiliki pendapat penting: aset risk-on selalu menjadi yang berkinerja terkuat dalam tahun-tahun peningkatan likuiditas. Ini menjelaskan mengapa Bitcoin dan mata uang kripto lainnya sangat sensitif terhadap setiap gerakan Fed – mereka adalah aset berisiko secara inheren dengan rasa likuiditas yang hampir naluriah.

Lihat apa yang terjadi pada akhir November. The Fed mengisyaratkan penurunan suku bunga, dan pasar segera bereaksi, dengan cryptocurrency naik secara kolektif, dengan Bitcoin dengan mudah melebihi 4% dalam satu hari. Ini bukan kebetulan, tetapi bukti hubungan yang berkembang antara keuangan tradisional dan pasar kripto.

**Bagaimana uang mengalir ke pasar kripto**

The Fed menyalakan keran likuiditas, tetapi bagaimana uang itu akhirnya mengalir ke aset seperti Bitcoin dan Ethereum? Saya mengamati bahwa ada tiga jalur utama yang bekerja.

Yang pertama adalah perluasan kredit bank. Setelah The Fed menyuntikkan likuiditas ke dalam sistem perbankan, bank memiliki lebih banyak uang untuk dipinjamkan. Ketika bank mulai meminjamkan secara agresif, menjadi lebih mudah untuk meminjam uang, dan uang itu berakhir di tangan modal ventura, dana lindung nilai, dan investor ritel. Dana ini mengalir ke kelas aset yang lebih berisiko – mata uang kripto secara alami termasuk di antara mereka.

Yang kedua adalah efek harga aset. Ketika likuiditas mencukupi, valuasi berbagai aset naik. Investor mencari investasi dengan imbal hasil lebih tinggi, dan mata uang kripto adalah fokus utama karena volatilitas yang tinggi dan potensi pengembalian.

Jalur transmisi ketiga adalah transformasi ekspektasi psikologis. Pelepasan likuiditas itu sendiri memperkuat optimisme pasar. Ketika investor melihat The Fed melepaskan likuiditas, mereka memperkirakan ekonomi akan membaik di masa depan dan aset berisiko akan naik, yang dengan sendirinya akan mendorong pasar kripto naik.