94k–94.8k rentang ini memang menunjukkan tekanan pasokan spot yang sangat jelas. Di satu sisi, ini adalah level tekanan yang secara struktural sangat standar dan memiliki tingkat konsensus pasar yang sangat tinggi; di sisi lain, premi spot Coinbase yang baru saja berbalik positif segera kembali ke nilai negatif, sudah sangat jelas menunjukkan bahwa: sejumlah besar posisi menunggu untuk direalisasikan di area ini, bukan pembelian berkelanjutan yang nyata.

Dengan kata lain, kenaikan di sini lebih didorong oleh likuiditas daripada permintaan.

Dari sudut pandang derivatif juga sama berbahayanya—sejumlah besar posisi short di dekat level ini telah dikonsolidasikan dan dilikuidasi, likuiditas di atasnya dengan cepat habis, dan "bahan bakar" yang bisa didapatkan untuk terus naik dalam waktu dekat sangat terbatas. Dalam konteks ini, melanjutkan kejar-kejaran tanpa pemikiran rasional hanyalah memberi lawan posisi yang lebih cerdas peluang untuk keluar.

Oleh karena itu, logika jangka pendek telah beralih: dengan pasokan spot yang jelas, struktur premi yang melemah, dan tingkat likuidasi yang sangat tinggi, prioritasnya adalah koreksi, bukan berharap tembus langsung. Pasar tidak pernah kekurangan sentimen bullish, yang kurang adalah rasa hormat terhadap struktur risiko.