#DeFi社区信任危机 Setelah membaca kedua artikel ini, saya tiba-tiba mengerti mengapa akhir-akhir ini banyak orang bertanya kepada saya "Apakah masih perlu masuk ke DeFi sekarang".

Saat masuk pada tahun 2017, semua di blockchain sedang menulis ulang aturan. Saat itu, pinjaman adalah pinjaman, dengan kebutuhan kredit yang nyata. Sekarang? Pinjaman telah berubah menjadi alat leverage, sekadar pendanaan. Pemberi pinjaman dari penjamin kredit berubah menjadi penyedia likuiditas, begitu insentif hilang, dana langsung lari. Ini bukan ekosistem yang matang, ini adalah ekosistem yang dioptimalkan menjadi sistem spekulasi yang memperkuat diri sendiri.

Yang paling menyakitkan adalah "perangkap hasil tinggi". Pengguna dilatih dengan baik—mengambil risiko harus mendapatkan kompensasi tinggi, jika insentif hilang, mereka pergi. Hasilnya, tidak ada yang benar-benar bertahan, semuanya hanya sewa jangka pendek. Tampaknya volume transaksi besar, padahal sebenarnya hanya mengulang pola lama. Data yang mengklaim "mengadopsi" itu, logika dasarnya adalah kemakmuran palsu.

Ada juga masalah kepercayaan. Setelah mengalami banyak kabur, bug kontrak, black swan governance, sekarang proyek baru pun dipromosikan dengan sangat berlebihan, orang pintar akan menunggu dan melihat. Ini tidak salah, tapi hasilnya—rasa penemuan hilang. Hal baru tidak lagi memicu rasa ingin tahu, melainkan hanya kewaspadaan. Suasana menjadi serius dan membosankan.

DeFi tidak runtuh, tapi kehilangan sensasi "perilaku sedang diubah". Jika ingin menarik lagi, harus melakukan hal yang lebih sulit: membuat modal punya alasan untuk benar-benar tinggal, bukan terus-menerus mengejar insentif. Tapi saya meragukan, apakah mungkin melakukan perubahan ini tanpa merusak sistem yang ada.

Singkatnya, DeFi saat ini seperti ladang bawang yang terus dipanen. Kesegarannya sudah habis, yang tersisa hanyalah subsidi berkelanjutan untuk pemain yang sudah ada. Jika kamu masih ingin ikut serta, tanyakan pada dirimu sendiri: Apakah kamu sedang menjalankan bisnis, atau menunggu untuk ditipuni?