Masa jabatan kedua Trump menciptakan 'Jendela Emas' langka untuk kemajuan kebijakan kripto: Laporan

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Masa Jabatan Kedua Trump Membuka ‘Jendela Emas’ Langka untuk Kemajuan Kebijakan Kripto: Laporan Tautan Asli: AS memasuki apa yang mungkin menjadi lingkungan kebijakan paling menguntungkan untuk kripto sejak industri muncul, saat masa jabatan kedua Presiden Donald Trump mempercepat deregulasi di seluruh pasar keuangan dan mendekatkan aset digital ke pusat sistem keuangan AS, menurut pandangan baru dari TD Cowen’s Washington Research Group.

Laporan tersebut menggambarkan tahun 2026 sebagai konvergensi langka dari regulator yang sejalan, kemauan politik, dan momentum pasar, menciptakan jendela singkat di mana perusahaan kripto dapat meraih keuntungan kebijakan yang bertahan lama.

Namun, keuntungan tersebut tidak dijamin akan bertahan. TD Cowen berulang kali memperingatkan bahwa banyak inisiatif dapat direvisi atau dibalik oleh pemerintahan Demokrat di masa depan jika tidak diselesaikan, diimplementasikan, dan secara hukum dipertahankan sebelum transisi presiden berikutnya pada tahun 2029.

Alih-alih legislasi kripto yang menyeluruh, perusahaan memperkirakan perubahan akan datang melalui pengecualian, panduan lembaga, piagam baru, dan penyesuaian struktur pasar yang ditargetkan. Hasilnya adalah strategi regulasi yang menekankan kecepatan dan ketahanan daripada ambisi.

TD Cowen menggambarkan lingkungan yang lebih luas sebagai “zaman keemasan deregulasi” untuk layanan keuangan, perumahan, dan kripto.

Laporan tersebut mengatakan Trump telah bergerak lebih cepat daripada presiden sebelumnya untuk mengendalikan regulator keuangan, dengan menempatkan tim kepemimpinan yang secara eksplisit berkomitmen terhadap pengawasan yang lebih ringan, lebih disesuaikan, dan sikap yang lebih permisif terhadap aset digital dan tokenisasi.

Gedung Putih, Departemen Keuangan, dan regulator pasar digambarkan sebagai sangat sejalan dalam pandangan bahwa regulasi harus mengakomodasi inovasi daripada membatasi.

Waktu sangat penting untuk kemajuan kripto apa pun

Keselarasan tersebut mendasari banyak inisiatif kripto yang diharapkan akan berlangsung pada tahun 2026, tetapi TD Cowen memperingatkan bahwa waktu sangat kritis. Aturan harus diselesaikan tahun ini agar dapat bertahan dari tantangan pengadilan dan menjadi lebih sulit untuk dibatalkan jika kendali politik bergeser setelah pemilihan 2028.

Di Komisi Sekuritas dan Bursa, laporan mengatakan Ketua Paul Atkins sedang mempersiapkan penggunaan relief pengecualian untuk memperluas aktivitas terkait kripto di pasar sekuritas AS. SEC diperkirakan akan mengeluarkan apa yang disebut “pengecualian inovasi” mulai kuartal pertama tahun 2026, memungkinkan perusahaan pialang dan platform kripto menawarkan saham dan obligasi yang ditokenisasi yang dapat diselesaikan secara instan dan beroperasi di luar elemen tertentu dari Sistem Pasar Nasional.

TD Cowen memperkirakan perdagangan ekuitas tokenisasi awal akan difokuskan pada investor ritel dan menguntungkan pialang online serta bursa kripto yang asli.

SEC kemungkinan akan melonggarkan kewajiban harga terbaik untuk produk ini sambil mempertahankan aturan Perlindungan Pesanan inti untuk pasar tradisional.

Perusahaan menilai inisiatif ini dengan peringkat keberlanjutan sedang, menunjukkan bahwa SEC Demokrat di masa depan akan menambahkan perlindungan investor daripada membongkar tokenisasi secara keseluruhan.

SEC juga diperkirakan akan memperjelas bagaimana program staking-as-a-service diperlakukan di bawah hukum sekuritas. Produk staking dengan pengembalian tetap kemungkinan akan diklasifikasikan sebagai sekuritas, sementara pengaturan berbagi keuntungan variabel dapat diperlakukan sebagai kegiatan biaya-untuk-layanan.

TD Cowen melihat adanya kesepakatan bipartisan yang berkembang bahwa staking memerlukan kerangka kerja yang lebih jelas, meskipun detailnya tetap diperdebatkan.

Di sisi perbankan, regulator telah mulai membuka perimeter untuk perusahaan kripto sambil mempertahankan batas formal pada pengambilan deposito dan pemberian pinjaman.

Pada Desember 2025, Office of the Comptroller of the Currency memberikan piagam kepercayaan nasional kepada beberapa perusahaan kripto, termasuk Circle, Ripple, dan Paxos, memungkinkan mereka menyimpan cadangan stablecoin di bawah satu rezim federal daripada harus menavigasi pengawasan negara bagian demi negara bagian.

TD Cowen berpendapat bahwa piagam ini memperdalam integrasi antara perbankan tradisional dan aset digital dan akhirnya dapat membuka jalan bagi bank untuk menerbitkan dan mengelola stablecoin sendiri.

Meskipun Demokrat dapat memperketat pengawasan jika mereka mendapatkan kekuasaan kembali, perusahaan melihat pencabutan secara langsung sebagai hal yang tidak mungkin.

Federal Reserve juga bergerak untuk mengakomodasi aktivitas pembayaran terkait kripto. Laporan menyoroti sebuah proposal untuk “Payment Master Accounts” yang akan memberikan akses terbatas tanpa bunga kepada perusahaan kripto dan pembayaran yang memenuhi syarat ke jalur pembayaran Fed.

Akun-akun ini akan memproses transaksi tanpa menyediakan overdraft atau akses jendela diskonto. TD Cowen melihat langkah ini sebagai tahan lama setelah diterapkan, meskipun ada kekhawatiran dari bank tentang meningkatnya kompetisi.

RUU CLARITY adalah pusat kemajuan kripto

Di Capitol Hill, pusat agenda kripto adalah RUU struktur pasar yang diusulkan yang dikenal sebagai RUU CLARITY. TD Cowen tetap skeptis bahwa Kongres akan memberikan kemenangan legislatif besar kedua setelah mengesahkan legislasi stablecoin, tetapi mengatakan kompromi sempit tetap mungkin terkait perlindungan investor, standar kustodian, dan aturan anti-pencucian uang.

Hambatan terbesar adalah ketegasan Demokrat tentang ketentuan etika yang melarang pejabat pemerintah senior dan keluarga mereka memiliki bursa kripto, menerbitkan token, atau mengoperasikan stablecoin.

TD Cowen memperingatkan tidak ada kompromi mudah mengenai isu ini, meningkatkan risiko bahwa legislasi struktur pasar akan tertunda hingga 2027 atau bahkan gagal sama sekali.

Selain perdagangan dan regulasi, laporan menunjukkan meningkatnya minat dalam tokenisasi catatan dunia nyata, termasuk akta properti, dokumen hipotek, dan file medis. Proyek-proyek ini dipandang sebagai peningkatan efisiensi daripada titik nyala deregulasi, membuatnya lebih tahan secara politik.