Mimpi terburuk dari kredit DeFi adalah apa? Likuidasi.

Tengah malam ponsel Anda berbunyi dengan peringatan harga, Anda terjaga dengan terkejut dari tempat tidur, sibuk menambah posisi——setiap pemain leverage mengalami momen keruntuhan mental seperti ini. Banyak orang berpartisipasi dalam pertambangan likuiditas, ketika meminjam koin semuanya berdasarkan intuisi: "meminjam 50% seharusnya aman, kan?" Hasilnya bagaimana, pergerakan pasar sebal arah, langsung terkena likuidasi keluar.

Saya tidak pernah bermain seperti itu. Saya hanya percaya pada satu prinsip: **margin keamanan**. Hari ini kita tidak membahas cara menghasilkan uang, kita membahas cara tetap hidup.

**Di mana garis kematian?**

Dalam protokol kredit DeFi arus utama, aset yang berbeda memiliki koefisien risiko yang berbeda. Dengan BNB sebagai contoh, rasio agunan minimum (MCR) biasanya ditetapkan pada 110%, dengan kata lain ruang LTV Anda sekitar 90,9%. Angka ini terlihat sangat aman, sebenarnya adalah batas teoritis.

Ketika nilai agunan Anda turun hanya 1,1 kali dari utang, mesin likuidasi aktif. Tapi realitasnya lebih rumit——ada keterlambatan konfirmasi on-chain, likuidasi harus membayar biaya Gas, harga oracle masih ada penyimpangan, semua ini adalah pembunuh yang tidak terlihat oleh Anda.

**Hitung jelas garis dasar Anda**

Asumsikan harga BNB Anda saat ini adalah $600, Anda telah menstaking 10, ada $6,000 agunan di akun. Sebelum membuka posisi, tanyakan diri Anda satu pertanyaan: "Jika BNB turun ke berapa, saya akan langsung dilikuidasi?"

Angka ini adalah garis kematian Anda. Semakin Anda memahaminya, semakin tidak akan masuk ke dalamnya.