Inilah yang paling sering terlewatkan: transfer utang besar-besaran – bukan keruntuhan bank – adalah tempat di mana kerusakan nyata terjadi. Tentu, krisis perbankan *terlihat* katastrofik, dan analis menambah-nambahinya. Tapi itu hanyalah satu jalur keluar untuk utang yang membengkak. Harga sebenarnya? Itu semua adalah transfer yang mengalir melalui sistem, ditambah efek domino saat tekanan keuangan mulai terasa. Gelombang tersebut mengubah portofolio, mengubah selera risiko, dan menggeser aliran modal berikutnya. Itulah biaya yang tetap bertahan.