Stablecoin jalur ini selalu terjebak pada satu pertanyaan mati—ingin benar-benar desentralisasi sulit menjaga stabilitas harga dan efisiensi modal, ingin efisiensi tinggi harus mengorbankan desentralisasi atau margin keamanan. MakerDAO's DAI yang bergantung pada jaminan USDC sering dikritik sebagai pseudo-desentralisasi, Liquity's LUSD meskipun lebih murni tapi membutuhkan rasio jaminan hingga 150% lebih, pengguna harus mengunci sejumlah besar dana untuk meminjam stablecoin.

Pendekatan Lista DAO berbeda. Mereka memperkenalkan LST (Token Deposit Likuiditas) sebagai jaminan, inovasi inti di sini—pengguna dapat menggunakan aset yang menghasilkan pendapatan seperti slisBNB, wstETH sebagai jaminan untuk meminjam lisUSD. Artinya, jaminan Anda tetap menghasilkan pendapatan sambil membuka likuiditas untuk operasi lain. Dengan begitu, efisiensi modal langsung meningkat, dan pengguna tidak dipaksa melepaskan pendapatan staking mereka.

Secara teknis, rasio jaminan yang ditetapkan Lista adalah 150%, terlihat tidak terlalu agresif, tetapi mereka dilengkapi dengan model risiko dinamis sebagai pengimbang—setiap minggu melakukan evaluasi kelayakan terhadap jaminan di zona inovasi, menyesuaikan parameter risiko secara real-time. Ditambah mekanisme governance veLISTA yang memungkinkan komunitas voting untuk menyesuaikan parameter sistem, sehingga pengendalian risiko menjadi lebih fleksibel.

Data berbicara. Pada tahun 2025, TVL Lista di BNB Chain telah menembus 2 miliar dolar AS, menjadi protokol stablecoin terbesar di chain tersebut. Dibandingkan dengan stablecoin algoritmik seperti USDe dari Ethena, meskipun lisUSD bukan solusi algoritmik murni, model jaminan berlebih memberikan pengguna rasa aman yang lebih intuitif—Anda dapat melihat rasio jaminan dan risiko secara jelas. Pendekatan praktis ini menunjukkan bahwa LSDFi mungkin benar-benar menjadi jalan keluar dari "trilemma" stablecoin yang tidak mungkin.