Ritme Penurunan Suku Bunga Federal Reserve Mengalami Pergeseran Signifikan

Ritme penurunan suku bunga Federal Reserve sedang mengalami pergeseran yang jelas. Menurut berita terbaru, ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga Fed pada bulan Januari telah turun hingga 5%, yang berarti penghentian penurunan suku bunga telah menjadi hasil yang hampir pasti. Pada saat yang sama, ekspektasi dua kali penurunan suku bunga di tahun 2026 juga telah ditunda hingga Juni dan September, tertinggal beberapa bulan dibandingkan dengan ekspektasi sebelumnya. Di balik transformasi ini adalah sinyal kompleks yang dirilis oleh pasar tenaga kerja Amerika Serikat.

Kontradiksi dan Keseimbangan Data Ketenagakerjaan

Pasar tenaga kerja Amerika Serikat pada bulan Desember menunjukkan kondisi “perekrutan rendah, pemutusan rendah” yang halus. Di satu sisi, tingkat pengangguran turun di luar ekspektasi menjadi 4,4%, menghentikan momentum kenaikan berkelanjutan sebelumnya, yang merupakan sinyal positif bagi perekonomian. Namun di sisi lain, data penciptaan lapangan kerja baru masih menunjukkan tren perlambatan, dan revisi tahunan berikutnya mungkin akan menurunkan lebih jauh.

Kombinasi data kontradiktif ini memberikan alasan bagi Federal Reserve untuk menghentikan penurunan suku bunga. Laporan riset Guotai Junan menunjukkan bahwa karena tingkat pengangguran belum meningkat lebih jauh dan sebagian besar indikator ketenagakerjaan menunjukkan risiko perlambatan pasar tenaga kerja Amerika masih rendah, berdasarkan tiga kali penurunan suku bunga berturut-turut, Federal Reserve masih memiliki ruang untuk menghentikan penurunan suku bunga.

Penetapan Ulang Harga Ekspektasi Penurunan Suku Bunga

Data CME menunjukkan penetapan harga pasar untuk penurunan suku bunga Januari sudah sangat hati-hati. Ini mencerminkan pemahaman investor yang cukup tentang perubahan kebijakan Federal Reserve, dan juga menunjukkan bahwa data ketenagakerjaan saat ini sudah cukup untuk mendukung keputusan Federal Reserve mempertahankan suku bunga tanpa perubahan.

Ujian Likuiditas Pasar Kripto

Dalam konteks makro ini, tindakan Tether memiliki makna yang cukup penting. Menurut informasi terkait, Tether mengeluarkan kembali USDT senilai 1 miliar dolar minggu ini, yang merupakan bagian dari 3,75 miliar dolar yang diterbitkan USDT dan USDC dalam tujuh hari terakhir. Volume perdagangan stablecoin menciptakan rekor 33 triliun dolar pada tahun 2025, mencerminkan permintaan pasar yang berkelanjutan terhadap likuiditas.

Injeksi likuiditas ini mungkin mencerminkan adaptasi pasar terhadap penundaan penurunan suku bunga. Dengan Federal Reserve menghentikan penurunan suku bunga dan ketidakpastian kebijakan tarif, pedagang tetap berhati-hati terhadap potensi volatilitas, sementara penerbitan stablecoin memberikan dukungan likuiditas untuk sikap berhati-hati ini.

Katalis Kunci Selanjutnya

Pengumuman pilihan ketua Federal Reserve akan menjadi sinyal kebijakan penting berikutnya. Menurut informasi, Trump telah memutuskan pilihan ketua Federal Reserve berikutnya dan diperkirakan akan diumumkan bulan ini. Pernyataan ketua baru mungkin akan memiliki pengaruh penting pada ekspektasi pasar terhadap ritme penurunan suku bunga tahun 2026.

Inilah mengapa laporan riset secara khusus menekankan bahwa pemicu peristiwa untuk peningkatan ekspektasi penurunan suku bunga selanjutnya terutama perlu memperhatikan pengangkatan dan pernyataan ketua Federal Reserve baru. Ketua yang berbeda mungkin membawa kecenderungan kebijakan yang berbeda, yang memiliki dampak langsung pada ekspektasi likuiditas pasar kripto.

Ringkasan

Pergeseran Federal Reserve dari penurunan suku bunga berkelanjutan ke penghentian penurunan suku bunga mencerminkan penilaian kembali terhadap ketahanan ekonomi Amerika. Probabilitas penurunan suku bunga Januari sebesar 5% pada dasarnya telah mengunci hasil penghentian penurunan suku bunga, sementara dua kali penurunan suku bunga tahun 2026 ditunda hingga periode tengah hingga akhir, yang berarti pasar perlu beradaptasi dengan lingkungan suku bunga tinggi dalam jangka waktu lebih lama. Bagi pasar kripto, transformasi ini membawa tekanan likuiditas sekaligus mendapatkan relief dari penerbitan stablecoin seperti Tether. Variabel sebenarnya terletak pada orientasi kebijakan ketua Federal Reserve baru, yang akan menentukan apakah ekspektasi penurunan suku bunga di masa depan akan disesuaikan kembali.