#DeFi借贷市场 Setelah membaca proposal pembakaran Uniswap dan transaksi besar Maple Finance sebesar 5 miliar dolar AS, saya harus jujur — di balik kemakmuran pasar pinjaman DeFi ini, tersembunyi banyak hal yang harus kita waspadai.

125 juta suara versus 742 suara, hasil voting ini memang ironis. Tujuan pengelolaan adalah mendistribusikan kekuasaan pengambilan keputusan, tapi hasilnya berubah menjadi "demokrasi" yang sepihak, bahkan ada yang bercanda bahwa ini lebih absurd daripada pemilihan di beberapa negara. Tapi yang ingin saya tekankan bukanlah lelucon itu, melainkan satu hal — ketika semua orang voting ke arah yang sama, itu biasanya berarti kalian semua membuat asumsi yang sama. Jika asumsi itu salah, kerugian kolektif pun akan terjadi.

Pinjaman Maple sebesar 15 miliar dolar AS terlihat mengkilap, tapi harus jujur bertanya pada diri sendiri: uang ini dipinjamkan kepada siapa? Jaminan cukup kuat tidak? Saya sudah melihat terlalu banyak data "rekor" di tahun 2021, dan akhirnya semuanya menjadi piutang buruk. Pasar pinjaman DeFi saat ini sedang pulih, dana institusional masuk, ini tidak salah, tapi jangan tertipu oleh kurva pertumbuhan.

Yang paling penting adalah — leverage tinggi, produk baru diluncurkan (seperti kontrak perak di Trade.xyz yang baru), semuanya memperbesar keuntungan sekaligus memperbesar risiko. Saya langsung waspada saat melihat leverage 10x. Ini bukan peluang trading, ini lubang yang dalam. Jika saldo akunmu 100 dolar, leverage 10x berarti fluktuasi 1 dolar saja bisa membuatmu likuidasi.

Kalau mau bertahan lama di pasar ini, jangan serakah. Lakukan due diligence yang baik terhadap produk pinjaman, jangan buru-buru mainkan derivatif yang baru diluncurkan, regulasi masih sangat kabur. Gelombang DeFi ini nyata, peluangnya juga nyata, tapi kerugiannya juga sama cepat.