Perpindahan Berani Portofolio Veteran Teknologi Peter Thiel: Meninggalkan Nvidia untuk Apple Menunjukkan Kekhawatiran Pasar yang Lebih Dalam

Perdagangan Tak Terduga yang Menarik Perhatian Semua Orang

Investor paling terkenal di Silicon Valley, Peter Thiel, melakukan langkah mencolok selama Q3 yang membuat komunitas investasi heboh. Melalui hedge fund-nya Thiel Macro, pendiri PayPal dan pendukung awal Meta Platforms ini sepenuhnya keluar dari posisi Nvidia—menggulung 537.742 saham—dan sekaligus memulai kepemilikan yang signifikan di Apple. Yang membuat manuver ini sangat menarik adalah bahwa Thiel melawan arus; Warren Buffett sedang memangkas kepemilikan Apple-nya tepat saat Thiel sedang menambah posisi.

Perbedaan antara dua investor raksasa ini menimbulkan pertanyaan mendesak: Apakah Thiel melihat sesuatu yang tidak dilihat pasar secara umum, ataukah dia sekadar merespons posisi sebelum koreksi potensial?

Momentum Nvidia Akhirnya Mungkin Mulai Kehabisan Tenaga

Pertimbangkan lonjakan valuasi Nvidia yang mencengangkan. Ketika OpenAI merilis ChatGPT secara komersial pada akhir November 2022, kapitalisasi pasar Nvidia berada di angka $345 miliar yang modest. Melompat ke awal Januari 2026, raksasa GPU ini menguasai valuasi pasar sebesar $4,6 triliun—mengklaim tahta sebagai perusahaan paling berharga di dunia.

Namun di balik angka headline, ada sesuatu yang aneh sedang terjadi. Sejak perusahaan melaporkan laba kuartal ketiga secara fiskal pada 19 November 2025, saham Nvidia hampir tidak bergerak—hanya naik 1,7%. Untuk perusahaan yang pendapatan dan laba terus memecahkan rekor sejarah, respons yang lembek ini menunjukkan bahwa sentimen investor mungkin sedang bergeser.

Manajer portofolio yang fokus pada pertumbuhan semakin mempertimbangkan ancaman kompetitif. Advanced Micro Devices dan perancang chip kustom seperti Broadcom mulai mengikis keunggulan Nvidia. Selain itu, pertanyaan tentang garis waktu dan besarnya peluang pendapatan non-AI masih menggantung. Hasilnya: investor tampaknya mulai mempertimbangkan kembali apakah trajektori Nvidia layak mendapatkan valuasi saat ini, terutama mengingat volatilitas sahamnya yang terkenal.

Mengapa Apple Menjadi Peluang Kontra

Di permukaan, Apple tampak seperti kura-kura dalam perlombaan AI. Perusahaan ini belum meluncurkan inovasi AI revolusioner yang menarik perhatian seperti terobosan terbaru Nvidia. Namun narasi ini menutupi keunggulan penting yang sering diabaikan oleh kebanyakan pengamat.

Apple menguasai basis pengguna yang terpasang lebih dari 2 miliar perangkat aktif di seluruh dunia. Saat AI generatif menjadi bagian dari perangkat keras konsumen dan semakin mendorong pendapatan layanan App Store, Apple tidak perlu menciptakan produk revolusioner berikutnya—cukup mengintegrasikan kemampuan AI yang ada ke seluruh ekosistemnya. Penyebaran adopsi AI menjadi angin sakal struktural bagi model bisnis perusahaan.

Kontras dengan Nvidia sangat mencolok. Harga saham Nvidia berfluktuasi berdasarkan headline AI dan kejutan laba kuartalan, sehingga mendapatkan reputasi sebagai permainan high-beta meskipun kinerja yang konsisten. Sebaliknya, Apple telah menunjukkan pertumbuhan yang lambat selama beberapa tahun dan memiliki peta jalan AI yang ambigu. Namun profil Apple yang tidak glamor menyembunyikan kekuatan sebenarnya: aliran kas yang luar biasa dan dapat diprediksi, dikombinasikan dengan karakteristik defensif dari perusahaan teknologi blue-chip.

Dengan kata lain, Apple menawarkan pengembalian yang lebih halus dan stabil—bukan volatilitas liar seperti yang dimiliki Nvidia.

Paradoks Valuasi yang Mengubah Logika Investasi

Secara numerik, Nvidia tampak lebih murah. Perancang chip ini diperdagangkan dengan rasio P/E forward sekitar 24, sementara Apple memegang premium dengan rasio P/E forward 32. Mengingat percepatan laba dan pendapatan Nvidia yang lebih cepat, kerangka valuasi dasar menyarankan Nvidia adalah pilihan yang lebih cerdas.

Tapi di sinilah langkah Thiel menjadi terang: metrik valuasi tradisional mengasumsikan trajektori bisnis yang konsisten dan kondisi pasar yang stabil. Dalam periode ketika saham pertumbuhan menghadapi tekanan penyesuaian harga, investor tidak selalu berputar ke saham pertumbuhan yang lebih murah—mereka berputar ke bisnis berkualitas dengan model yang tangguh, aliran kas yang lebih halus, dan volatilitas yang lebih rendah.

Penyesuaian portofolio Thiel menunjukkan bahwa dia mengantisipasi perlambatan signifikan dalam momentum saham teknologi. Ketika penjualan besar-besaran terjadi pada posisi yang sangat volatil, modal biasanya dialihkan ke peluang yang lebih tahan lama dengan model bisnis yang terbukti dan stabil.

Kesimpulan: Imbal Hasil yang Disesuaikan Risiko Lebih Penting Daripada Nilai Absolut

Apple mungkin bukan diskon besar dengan valuasi saat ini. Namun, bagi investor dengan horizon multi-tahun dan preferensi terhadap hasil yang lebih dapat diprediksi, pembuat iPhone ini menawarkan alternatif defensif yang menarik, tepat karena memberikan perlindungan dari volatilitas yang telah mendefinisikan saham chip yang melambung tinggi. Keputusan Peter Thiel untuk mengalihkan eksposur dari pemimpin infrastruktur AI ke perusahaan teknologi konsumen ini bukanlah komentar tentang kemampuan Apple memanfaatkan AI—melainkan taruhan terukur bahwa imbal hasil yang disesuaikan risiko lebih penting daripada mengejar momentum yang menarik perhatian berikutnya.