Kapan Pasar Saham Akan Pulih di 2026? Berikut Data yang Menunjukkan

Reality Check: Pengembalian Satu Digit Menanti untuk S&P 500

Setelah tiga tahun berturut-turut mengalami kenaikan dua digit, S&P 500 tampaknya siap mengalami perlambatan di tahun 2026. Jangan harap akan terjadi crash—perekonomian dan laba perusahaan tetap tangguh—tetapi investor yang sudah terbiasa dengan pengembalian pasar bullish yang kuat mungkin akan kecewa tahun ini. Skenario yang paling mungkin? Kenaikan satu digit yang stabil namun tetap menunjukkan kinerja positif, tetapi tidak mencapai euforia pasar baru-baru ini.

Moderasi ini membuka jalan untuk pertanyaan menarik yang ada di benak setiap investor: kapan pasar saham akan bangkit dari dataran ini, dan ke mana arus modal harus mengalir selanjutnya?

Perpindahan dari Hype ke Hasil Nyata dalam AI

Narasi gelembung AI tetap berlangsung, tetapi yang kemungkinan akan terjadi adalah: kita akan menyaksikan transisi dari janji ke bukti. Perusahaan yang melompat ke tren AI sekarang akan menghadapi tekanan untuk menunjukkan pengembalian nyata dari investasi besar mereka.

Alphabet menonjol sebagai perusahaan yang siap memberikan kemenangan nyata. Divisi cloud perusahaan ini terus mendapatkan pangsa pasar melawan pesaing utama. Lebih penting lagi, investasi infrastruktur Alphabet—terutama dalam prosesor kustom untuk pusat data—mulai menunjukkan ROI yang terukur. Dengan munculnya AI agenik sebagai katalis pertumbuhan utama, Google Cloud bisa menjadi mesin keuntungan yang membuktikan semua keputusan pengeluaran AI tersebut.

Intisari utama di sini: 2026 menandai tahun di mana investor AI beralih dari bertaruh pada potensi ke menuntut hasil. Perusahaan seperti Alphabet berada dalam posisi terbaik untuk memenuhi tuntutan tersebut.

Saham Small dan Mid-Cap Siap Memimpin

Sementara raksasa mega-cap mendominasi tahun-tahun terakhir, 2026 bisa menjadi milik pemain yang lebih kecil yang beroperasi di bawah radar. Salah satu peluang menarik di ruang ini adalah Mirum Pharmaceuticals, yang obat unggulannya Livmarli menunjukkan daya tarik luar biasa di tahun 2025 dengan kenaikan harga saham hampir dua kali lipat.

Pipeline katalis untuk 2026 terlihat kuat. Mirum mengharapkan hasil studi Phase 2 untuk volixibat dalam mengobati primary sclerosing cholangitis, sementara akuisisi terbaru Bluejay Therapeutics membuka peluang kemenangan Phase 3 untuk brelovitug dalam pengobatan hepatitis delta kronis. Pola tonggak klinis reguler ini memberikan katalis konkret untuk kenaikan berkelanjutan.

Thesis yang lebih luas: investor yang lelah menunggu kinerja luar biasa dari Magnificent Seven mungkin akhirnya akan memutar modal ke perusahaan di mana katalis klinis atau operasional individu dapat mendorong pergerakan saham yang berarti.

Transisi Energi: Terus Berlanjut Meski Ada Hambatan Politik

Energi terbarukan menghadapi lingkungan politik yang tidak pasti di tahun 2026, tetapi sektor ini memiliki momentum yang melampaui kebijakan. Alasannya sederhana: pusat data AI membutuhkan daya yang sangat besar, dan tenaga surya serta angin tetap menjadi opsi paling skalabel untuk memenuhi lonjakan permintaan ini.

Brookfield Renewable dan Clearway Energy menunjukkan ketahanan sepanjang 2025 dan tampaknya diposisikan untuk kekuatan berkelanjutan. Seiring pusat data bertambah untuk mendukung pembangunan infrastruktur AI, permintaan struktural terhadap kapasitas terbarukan hanya akan meningkat. Bahkan pemerintahan yang skeptis terhadap energi hijau mengakui bahwa menghidupkan ekonomi digital membutuhkan sumber yang andal dan semakin terbarukan.

Pemilihan dan Volatilitas: Pola yang Layak Diamati

Tahun pemilihan tengah masa secara historis membawa volatilitas pasar saham yang tinggi, tetapi berikut apa yang terjadi selanjutnya: setelah hasil pemilihan settle di bulan November, ketidakpastian menghilang dan pasar biasanya melanjutkan tren kenaikannya.

Satu faktor wild card yang patut dipantau: reformasi kebijakan ganja. Jika Demokrat mendapatkan kursi legislatif (seperti yang biasanya terjadi dalam pemilihan tengah masa), dukungan bipartisan untuk melonggarkan pembatasan perbankan terhadap operator ganja bisa mendapatkan momentum. Perintah eksekutif Presiden Trump tentang penjadwalan ulang ganja baru-baru ini menunjukkan potensi keterbukaan terhadap legislasi yang ramah industri. Green Thumb Industries dan Trulieve Cannabis bisa mengalami momentum signifikan di Q4 2026 jika skenario ini terwujud.

Siklus politik ini, kemudian, menjadi alat volatilitas yang dapat dimanfaatkan investor aktif—mengambil keuntungan dari penurunan yang tercipta oleh ketidakpastian tahun pemilihan sebelum rally kembali.

Di Mana Uang Pintar Memantau Pertama

Kapan pasar saham akan bangkit dari valuasi saat ini? Jawabannya lebih kurang terletak pada mengidentifikasi sektor dan perusahaan mana yang memiliki katalis nyata untuk 2026. Perpindahan dari hype AI ke panen AI, pergeseran kepemimpinan ke nama-nama mid-cap, permintaan energi terbarukan yang terus berlanjut, dan volatilitas siklus politik semuanya menawarkan titik balik yang dapat dipantau investor.

Garis penghubung dari semua tema ini: perusahaan dengan katalis konkret, metrik yang terukur, dan aplikasi dunia nyata akan mengungguli mereka yang masih bertransaksi terutama berdasarkan narasi. Itulah arah pasar menuju 2026.