Saham Apa yang Telah Dikumpulkan Warren Buffett? Penelusuran Mendalam tentang Langkah Portofolio Terbarunya

Perburuan Belanja Oracle di Tengah Skeptisisme Pasar

Rekam jejak investasi Warren Buffett berbicara banyak—hampir tujuh dekade menghasilkan pengembalian yang secara substansial mengungguli pasar secara umum. Namun menemukan peluang menarik semakin sulit dalam beberapa tahun terakhir karena valuasi tetap tinggi. Itulah sebabnya aktivitas terbarunya menarik perhatian luas dari komunitas investasi.

Dalam enam bulan terakhir, Buffett dan timnya di Berkshire Hathaway telah menginvestasikan lebih dari $4 miliar di sekelompok saham yang dipilih dengan cermat. Sementara pasar yang lebih luas melihat Berkshire beroperasi sebagai penjual bersih selama 11 kuartal berturut-turut, aksi beli terbaru ini menunjukkan bahwa Oracle melihat peluang bermakna yang layak diambil. Pengajuan Form 13F dan pengungkapan regulasi mengungkapkan pembelian yang mencakup berbagai sektor—dari kesehatan hingga minuman, hiburan hingga industri.

Mengurai Akuisisi Terbaru Berkshire

Pengajuan 13F kuartal kedua Berkshire Hathaway mengungkapkan sepuluh posisi ekuitas baru selama periode tersebut saja, yang mewakili sekitar $3,9 miliar dalam penempatan dana. Aktivitas portofolio ini menunjukkan pendekatan khas Buffett yang sabar menunggu dislokasi sebelum bertindak tegas.

Di antara perusahaan yang menarik modal Berkshire adalah UnitedHealth Group, pemimpin layanan kesehatan yang menghadapi tekanan operasional jangka pendek; Nucor Corporation, produsen baja; pembangun perumahan Lennar; raksasa minuman Constellation Brands; Pool Corporation; platform iklan Lamar; spesialis keamanan Allegion; pemasok dirgantara Heico; perusahaan energi Chevron; dan jaringan pizza Domino’s Pizza.

Selain pengajuan kuartal kedua, investasi tambahan muncul melalui pengungkapan Form 4. Berkshire meningkatkan kepemilikan Sirius XM dengan pembelian $106 juta, mencerminkan kepercayaan pada ekonomi langganan radio satelit dan potensi iklan. Secara bersamaan, Berkshire telah membangun posisi di konglomerat Jepang—baik Mitsubishi maupun Mitsui, Berkshire meningkatkan sahamnya, dengan National Indemnity mengakuisisi sekitar $42 juta saham Mitsubishi antara Maret dan Agustus.

Strategi Kontra: Di Mana Ketakutan Bertemu Peluang

Apa saham yang ditarget Warren Buffett baru-baru ini mengungkapkan insting kontra yang bekerja. Akumulasi UnitedHealth menjadi contoh sempurna dari filosofi ini. Pengelola manfaat kesehatan ini menghadapi hambatan jangka pendek yang nyata: peningkatan penggunaan medis, tekanan biaya yang tinggi, dan pengawasan regulasi terkait praktik penagihan Medicare Advantage yang dapat memicu pengembalian besar.

Namun di balik tantangan ini terdapat bisnis yang kokoh. Posisi kompetitif jangka panjang perusahaan tetap utuh, dan valuasi saat ini mencerminkan tekanan operasional sementara daripada kelemahan struktural. Ketika orang lain melarikan diri karena ketidakpastian jangka pendek, Buffett mengenali peluang risiko-imbalan asimetris.

Logika yang sama berlaku untuk Sirius XM, di mana Buffett terus menambah saham meskipun ada tekanan struktural dari alternatif streaming. Model langganan perusahaan menghasilkan arus kas yang dapat diprediksi, dan pengganda laba tetap tertekan relatif terhadap prospek pertumbuhan. Dividen reguler menambah daya tarik kalkulus risiko-imbalan secara signifikan.

Strategi Diversifikasi Geografis

Minat baru Buffett terhadap saham Jepang—khususnya Mitsubishi dan Mitsui—menyoroti peluang yang kurang dihargai dalam aktivitas portofolionya baru-baru ini. Saham AS saat ini memerintah dengan valuasi premium menurut standar historis, namun konglomerat Jepang diperdagangkan dengan rasio yang jauh lebih masuk akal meskipun menawarkan kualitas operasional dan hasil dividen yang sepadan.

Dalam surat pemegang saham 2024, Buffett menyatakan niatnya untuk berpotensi meningkatkan kepemilikan di perusahaan dagang Jepang di atas ambang 10%. Reallocasi strategis ini mencerminkan keyakinannya bahwa menempatkan modal besar Berkshire ke pasar yang kurang mahal dengan keunggulan kompetitif yang tahan lama adalah langkah bijaksana. Pasar Jepang tetap jauh lebih murah daripada pasar Amerika, menciptakan peluang bagi modal yang sabar.

Peluang Merek Premium dengan Valuasi Diskon

Di antara saham yang baru-baru ini dibeli Warren Buffett, Constellation Brands layak mendapat perhatian khusus. Perusahaan minuman premium ini menghadapi hambatan makroekonomi jangka pendek yang nyata. Ketidakpastian konsumen yang meningkat menekan pembelian bir premium, terutama di kalangan konsumen Hispanik yang merupakan basis pendapatan yang signifikan. Perusahaan pun menurunkan panduan fiskal 2026 untuk mencerminkan pengeluaran konsumen yang berhati-hati.

Namun portofolio merek inti tetap tangguh. Modelo, Corona, dan Pacifico memiliki preferensi konsumen yang kuat dan kekuatan penetapan harga. Antara 2020 dan 2024, meskipun industri secara umum melemah, Constellation memperluas volume birnya sebesar 45%—sebuah bukti kekuatan merek. Pengembangan produk terkait—termasuk varian nonalkohol, tawaran rendah kalori, dan koktail siap minum—menempatkannya untuk berpartisipasi dalam preferensi konsumen yang berkembang.

Yang paling menarik adalah ketidaksesuaian valuasi. Dengan saham diperdagangkan hanya pada 12,5 kali laba masa depan, investor memperhitungkan kelemahan yang diperpanjang. Namun ekuitas merek biasanya terbukti tahan banting melalui siklus ekonomi. Kemampuan Constellation mempertahankan margin yang sehat selama perlambatan penjualan, ditambah pengelolaan harga dan campuran yang sukses, menunjukkan ketahanan bisnis yang mendasarinya.

Ketika kondisi makroekonomi membaik—dan sejarah menunjukkan bahwa akhirnya mereka akan—posisi premium Constellation seharusnya mendorong penilaian ulang yang berarti. Keputusan Buffett untuk mengakumulasi pada level saat ini mencerminkan kesabaran khasnya dalam mengenali kapan tekanan sementara menciptakan peluang nyata untuk penciptaan kekayaan jangka panjang.

Pesan Lebih Luas

Aktivitas terbaru Buffett di berbagai saham yang dibelinya mengungkapkan tema yang konsisten: mengidentifikasi perusahaan berkualitas yang menghadapi hambatan sementara, mengenali parit kompetitif yang tetap utuh meskipun ada turbulensi jangka pendek, dan menempatkan modal secara oportunistik saat valuasi menjadi menarik. Baik melalui operator kesehatan mapan, penyiar satelit, konglomerat Jepang, maupun perusahaan minuman premium, logika dasarnya tetap sama—beli bisnis yang tahan lama dengan harga wajar saat orang lain terganggu oleh gangguan jangka pendek.