2026-01-12 19:21:02

最近有个假设场景在社区引发热议。想象如果某头部交易所因监管要求下架DeFi凭证代币，slisBNB这样的LST会面临什么？

现实很扎心——失去交易所的流动性支撑后，链上滑点瞬间飙升到20%。你手里的代币还能赎回，但得等15天。这15天里只能眼睁睁看着资产缩水，完全无能为力。曾经的"三重收益"变成了"三重噩梦"。

这个场景其实戳到了一个本质问题：很多DeFi产品对CEX流动性的依赖程度有多高？

slisBNB的高流动性很大程度源自交易所的生态支持。一旦这个脐带被切断，它就回归到纯粹的链上LST逻辑——此时，主流DEX上的流动性深度就成了救命稻草。

这也解释了为什么像Lista DAO这样的项目必须在DEX上投入重金进行激励。高额的流动性补贴、挖矿奖励，看似成本高，实际上是在用真金白银为链上原生流动性打底。当外部支撑消失时，这才是最后的防线。

核心启示：评估一个DeFi产品的健康度，不只看表面的交易量和APY，更要看它的链上流动性有多深。依赖单一渠道的收益，终究是脆弱的。

LISTA-5,55%

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

13 Suka

Hadiah
13
7
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

RamenDeFiSurvivor

· 01-15 11:40

20% slippage? Ini memang ritme untuk merugikan pengguna --- Harus menunggu 15 hari baru bisa dicairkan, lucu banget --- Begitu CEX gagal, LST ini langsung menunjukkan wujud aslinya --- Singkatnya, ini seperti bertaruh bahwa bursa tidak akan mengalami kegagalan, sangat menyakitkan --- Aku bilang saja, likuiditas di chain adalah jalan utama, yang lain semua palsu --- Tiga kali lipat keuntungan berubah menjadi tiga kali lipat kerugian, ini adalah masalah umum DeFi --- Tak heran Lista menghabiskan begitu banyak uang di DEX, sekarang aku mengerti --- Mengandalkan satu saluran saja, cepat atau lambat akan dihancurkan secara total --- Regulasi ini akan memukul keras, berapa banyak orang yang akan mengalami margin call

Lihat AsliBalas0

TestnetFreeloader

· 01-15 03:31

20%滑点？老哥这就是在割韭菜啊，交易所一下架直接露馅儿。 --- 吹得再好的LST也架不住监管这一刀，流动性幻觉破灭就是这样。 --- 真的，现在还信slisBNB的人，等15天解锁的时候就知道什么叫绝望了。 --- 所以说啊，那些高APY背后全是交易所的虚假繁荣，断了奶就原形毕露。 --- lista砸那么多钱激励流动性，说白了就是在给自己续命，不然早就死了。 --- 打死我也不碰依赖CEX的DeFi产品，这就是在赌监管不会来。 --- 链上流动性才是真金白银，其他都是泡沫。 --- 15天监禁期？这买卖我不玩，太他妈坑了。

Balas0

TokenomicsPolice

· 01-12 19:51

Singkatnya, ini tentang bertaruh bahwa CEX tidak akan gagal, dan jika mereka gagal, semuanya selesai

Lihat AsliBalas0

AirdropworkerZhang

· 01-12 19:50

15 hari menyaksikan penurunan secara diam-diam, betapa putus asanya... tetap harus lebih memperhatikan kedalaman likuiditas di chain

Lihat AsliBalas0

PanicSeller

· 01-12 19:47

Tunggu, slippage 20%? Ini masih disebut LST? Ini sama saja dengan kasino, saudara-saudara

Lihat AsliBalas0

SatsStacking

· 01-12 19:37

Sejujurnya, slippage 20% langsung terungkap. Saat itu saya masih mengira LST sangat stabil, tapi begitu ada masalah langsung menunjukkan wujud aslinya.

Lihat AsliBalas0

FarmHopper

· 01-12 19:37

Saya akan melihat lagi logika ini... Ketika CEX runtuh, likuiditas di on-chain adalah penyelamat, tetapi berapa lama penyelamat ini bisa bertahan?

Lihat AsliBalas0