Belakangan ini BTC melonjak ke 90.000 dolar AS, berbagai suara bermunculan di mana-mana. Teman-teman di media sosial memamerkan keuntungan, pemula di grup bertanya apakah harus ikut beli, dan ada yang berteriak "Rekonstruksi pasar bullish langsung ke 150.000". Tapi apa sebenarnya kekuatan pendorong di balik kenaikan ini?

Berdasarkan pengamatan saya terhadap pasar, kenaikan ini bukan didukung oleh fundamental, melainkan sebuah permainan likuiditas yang khas. Ketika volume berkurang dan kedalaman pasar tidak memadai, sejumlah kecil dana bisa menciptakan volatilitas besar. Inilah lingkungan berburu favorit para paus besar.

Mari kita lihat data on-chain. Dalam 6 jam terakhir, sekelompok dompet paus besar yang sangat terkait bekerja sama dengan pool dana di bursa utama, dengan total pembelian bersih BTC senilai 17 miliar dolar AS. Ini bukan perilaku retail yang tersebar, melainkan operasi terorganisir dan disiplin. Analisis clustering alamat menunjukkan bahwa di balik dompet ini ada hubungan dana yang jelas, dan aliran dana juga dapat dilacak di blockchain explorer.

Masalahnya adalah, kebanyakan orang tidak tahu alat-alat ini atau tidak bisa memahami data on-chain. Ini memberi ruang bagi pemain besar untuk membangun momentum. Mereka terlebih dahulu melakukan beberapa aksi kunci untuk menaikkan harga, menciptakan suasana FOMO, dan menarik retail ikut membeli. Setelah target tercapai, dana akan diam-diam menarik diri.

Pengalaman bertahun-tahun di pasar ini membuat saya menyadari satu hal: jangan terikat oleh tren jangka pendek dan emosi. Data on-chain tidak akan menipu, tapi manusia bisa. Suara-suara yang berteriak "Naikkan posisi" sering kali adalah sinyal terakhir saat posisi di puncak. Bagaimana seharusnya strategi operasinya? Jangan buru-buru ikut beli di harga tinggi, pelajari dulu cara membaca cerita di on-chain, agar bisa melihat kebenaran.