Kapan sebenarnya Bitcoin akan berbalik? Makroekonomi memberikan jawaban penting kepada kita

Posledních pět dní přidalo Bitcoinu téměř 100 miliard USD na trhu. Cena se dostala na $91,770, což mnohé podněcuje k domněnce, že dolů jsme již přešli. Avšak řetězová data a chování velkých hráčů vykreslují zcela jiný obrázek.

Altkoiny vedou - to není začátek nového cyklu

Typický start bullrunu by měl začínat Bitcoinem v čele. Tentokrát se děje opak. Dominance BTC slábne, zatímco altkoiny táhnou vzhůru. To je charakteristická čara návratového pohybu, které se objevují po větších propadech, ale které historicky nikdy nebyly proměnami v новых trendů.

Co dělají velké valéty? Stále prodávají

Skupina držitelů mezi 100 až 1 000 BTC - ti, kteří obvykle určují trendové změny - zůstávají čistými prodejci. Ještě důležitější: čistá akumulace Bitcoinu od aktivních účastníků trhu se nachází v poklesu. Toto byla minulých měsíců silně vidět během propadů v Q3 2024 a v počátcích roku 2025, kdy naopak tito hráči nakupovali.

Technické signály vyzrazují, co čeká dál

Bitcoin se sice opět dostal k 50týdennímu průměru, ale hned jej překročil směrem dolů - přesně jako po vrcholu v roce 2021. Není to překvapení. I v běžných návratových vlnách se Bitcoin způsobí skok na úroveň 102 až 104 tisíc dolarů u 200denního klouzavého průměru. Pokud se tam dostane, bude to jen sled historické podobnosti. Pak ale přijde další pokles.

ISM dává jasný signál - čekáme měsíce až roky

Zde je zásadní makroekonomické pozorování: indikátor ISM se nyní nachází na nejnižší úrovni za čtrnáct měsíců a prudce padá. Tento jev se opakoval již mnohokrát - každý vážnější bullrun vznikl v přestavbě, kdy ISM vystoupil výše než 50.

Právě teď je ISM nižší. Doba, než se znova dostane na požadované úrovně? Může to trvat měsíce, nejspíš však budeme čekat až do roku 2026.

Druhá polovina 2026 - kdy se všechno změní

Vznik nového předsedy Fedu, vývoj makroekonomických podmínek a sladění s čtyřletým cyklem Bitcoinu - to vše naznačuje, že skutečný obrat bude až v druhé polovině roku 2026. Teprve pak se budou splňovat podmínky pro skutečný cyklus, ne jen korektivní skok.