Sektor properti China menunjukkan tanda-tanda krisis struktural lain—kerentanan serupa yang mendahului penurunan besar terakhir. Ketika properti mulai retak, biasanya menandakan tekanan ekonomi yang lebih luas. Kali ini, domino bisa jatuh lebih cepat dari yang diperkirakan. Pasar properti tetap menjadi sistem peringatan dini yang penting untuk risiko sistemik. Siapa pun yang serius tentang tren makro perlu memantau ruang ini dengan cermat. Ini bukan hanya tentang perumahan—ini tentang apa yang terjadi pada siklus kredit, pembayaran utang, dan aliran modal ketika aset utama mulai goyah.