#机构投资者采用 Melihat kata-kata dari kepala riset dan pengembangan Coinbase ini, saya harus mengatakan beberapa hal yang jujur. Dalam dua tahun terakhir, saya telah melihat terlalu banyak proyek yang mengaku mengadopsi "institusi" untuk mengumpulkan investor ritel, lalu apa hasilnya? Ketika pengawasan diperketat, semuanya terbongkar.

Tapi kali ini berbeda. Kerangka regulasi dari yang kabur menjadi jelas, ini adalah kabar baik bagi proyek yang benar-benar melakukan sesuatu, dan menjadi belenggu bagi para bandar yang bertahan di zona abu-abu. Regulasi stablecoin di AS yang jelas, dan penerapan regulasi MiCA di Eropa, apa artinya? Artinya institusi tidak lagi perlu berbelok-belok, tidak perlu mencari cara-cara yang melanggar batas.

Yang penting adalah rantai logika di dalamnya: regulasi yang jelas → institusi berani masuk dalam skala besar → ekosistem benar-benar matang → cara hidup investor ritel bisa membaik. Era yang bergantung pada informasi yang tidak merata, FOMO, dan bandar yang mengendalikan pasar secara besar-besaran, memang sudah berakhir.

Tapi yang ingin saya ingatkan adalah: jangan terbuai oleh narasi besar seperti "pilar infrastruktur keuangan global". Saat ini masih banyak proyek yang menjual cerita yang sama, hanya saja dengan kemasan berbeda. Untuk bertahan lama dalam siklus ini, kita harus belajar membedakan — proyek yang benar-benar diakui oleh institusi dan proyek yang hanya memakai nama institusi untuk menipu investor, perbedaannya sangat besar. Dalam proses ini, kesadaran akan perlindungan risiko jauh lebih penting daripada apa pun.