Data CPI inti kembali di bawah ekspektasi pasar, sebuah masalah yang pernah menggantung di atas kepala sedang didefinisikan ulang—ancaman inflasi, secara bertahap menghilang.

Apa artinya ini? Banyak orang pertama kali berpikir: suku bunga akan turun. Tapi sebenarnya tidak sesederhana itu.

Lebih tepatnya, alasan untuk terus mempertahankan kebijakan ketat sedang menghilang. Ketika inflasi tidak lagi menjadi musuh, tingkat suku bunga tinggi saat ini kehilangan kebutuhan untuk dipertahankan.

Pertanyaan berikutnya bukan lagi "apakah" pembuat kebijakan akan mengambil tindakan, tetapi pasar sedang bertaruh—seberapa jauh mereka akan mendorong ke depan kecepatan pelepasan likuiditas? Perubahan ekspektasi ini sering kali lebih cepat daripada kebijakan itu sendiri, dan dampaknya terhadap harga aset juga lebih langsung.