Perangkap Bull dan Bear di pasar aset kripto: Bahaya melompat tanpa verifikasi

Mengapa Trap Sering Terjadi di Pasar Aset Kripto

Aset kripto diperdagangkan 24 jam nonstop, dan sebagian besar likuiditasnya disediakan oleh derivatif perpetual leverage. Struktur ini menciptakan mekanisme yang menghasilkan pergerakan harga yang tajam dan singkat meskipun hanya terjadi ketidakseimbangan pesanan kecil.

Kombinasi psikologi kerumunan pasar dan leverage sering kali membuat trap bullish dan bearish menjadi hal yang biasa. Harga tampak menembus resistance lalu segera berbalik, dan trader yang terlambat membeli mengalami kerugian. Setelah itu, support tampak ditembus ke bawah lalu langsung rebound, memaksa trader yang menjual terburu-buru untuk melakukan penyesuaian posisi—semuanya berulang terus.

Sebenarnya, di pasar aset kripto, puluhan juta dolar dalam likuidasi terjadi secara reguler saat pergerakan ekstrem. Rantai reaksi ini memperkuat false breakout dan memudahkan trader yang menunggu konfirmasi menjadi korban.

Struktur dan Pola Kegagalan Bull Trap

Bull trap terjadi ketika harga menembus level resistance yang diperhatikan dan kemudian naik ramai-ramai karena sentimen beli, tetapi kekuatan pembeli tiba-tiba menurun dan harga berbalik. Sinyal khasnya adalah penembusan dengan volume lemah, tidak adanya follow-up, dan candle berikutnya kembali ke dalam rentang sebelumnya.

Pasar derivatif sering memberikan peringatan awal. Jika tingkat pendanaan (funding rate) secara signifikan condong ke positif (long membayar short) dan open interest meningkat di sekitar resistance, maka posisi long terlalu terkonsentrasi. Dalam kondisi ini, tekanan ke arah berlawanan lebih mudah terjadi, dan pemicu utamanya bisa cukup dengan tekanan jual kecil.

Kunci untuk mengidentifikasi adalah dengan memantau stabilitas funding dan pergerakan volume. Jika breakout awal diikuti dengan relaksasi funding dan volume kembali meningkat saat pengujian ulang (retest), itu menandakan breakout yang sehat. Sebaliknya, jika open interest berkurang dan harga kembali di bawah resistance, kemungkinan besar breakout tersebut gagal.

Mekanisme Bear Trap dan Rebound

Bear trap terjadi saat support tampak ditembus ke bawah lalu pasar langsung rebound tajam. Penembusan sering kali hanya berupa beberapa sumbu kecil, dan segera diikuti oleh pemulihan kuat dengan candle bullish yang menutup di atas level tersebut.

Untuk memahami ini, perlu mengamati konsentrasi posisi short. Jika funding rate secara signifikan negatif (short membayar long), berarti posisi short terkonsentrasi. Penurunan tajam ke level terendah biasanya menunjukkan forced liquidation, dan volume bisa hilang secara tiba-tiba. Jika harga kembali ke support dan open interest mulai meningkat lagi, kemungkinan kondisi squeeze sedang terjadi.

Kaskade likuidasi sering menjadi indikator dasar. Setelah forced flow tersapu bersih, harga biasanya menembus support awal dan naik lagi, menarik trader short yang terlambat.

Funding Rate dan Open Interest: Membaca Intensitas Leverage

Dalam perpetual futures, pembayaran funding dilakukan secara berkala untuk menyinkronkan harga dengan pasar spot. Jika funding rate ekstrem ke positif atau negatif, itu adalah sinyal jelas bahwa pasar condong ke satu arah posisi.

Open interest menunjukkan jumlah kontrak derivatif yang belum dilikuidasi. Jika mendekati level penting dan tiba-tiba OI meningkat, itu menandakan leverage lebih banyak yang berisiko dan bisa menjadi bahan bakar untuk squeeze saat harga berbalik. Penurunan mendadak pada OI menunjukkan penyesuaian posisi paksa, sementara kenaikan kembali menandakan adanya trap baru.

Contohnya, di Bitcoin (BTC) dan aset utama lainnya, sinyal leverage ini sering memperlihatkan pola bull trap dan bear trap yang berulang.

Lingkungan Order Book dan Berita: Likuiditas Tipis Menimbulkan Ilusi

Likuiditas cenderung menurun drastis saat akhir pekan dan di luar jam perdagangan. Data Kaiko menunjukkan bahwa pangsa perdagangan Bitcoin di akhir pekan tahun 2024 turun hingga 16%, meningkatkan risiko spread melebar dan slippage.

Pesanan besar tunggal yang menembus order book tipis dapat menciptakan ilusi breakout besar. Spoofing (menghilang saat mendekat) dan manipulasi pasar juga bisa menimbulkan ilusi serupa. Meskipun ilegal di pasar regulasi, pola ini juga tercatat di bursa kripto.

Selain itu, listing baru dan event unlock token sering kali secara temporer mengganggu struktur pasar, terutama di altcoin yang likuiditasnya rendah, memicu “break” tajam. Namun, jika order flow kembali normal, harga biasanya berbalik lagi.

Biaya Masuk Tanpa Konfirmasi: Pentingnya Menunggu Retest

Untuk menghindari bull trap dan bear trap, yang paling penting adalah melakukan verifikasi melalui “retest”. Breakout palsu biasanya gagal saat retest.

Secara spesifik, harus menunggu level tersebut ditembus dan ditutup di timeframe lebih tinggi seperti 4 jam atau daily, kemudian memastikan volume dan open interest membaik atau tetap stabil saat retest sebelum menambah posisi.

Jika volume di bawah rata-rata dan harga kembali di bawah level saat retest berikutnya, itu menandakan noise dan sebaiknya menahan diri dari masuk posisi.

Checklist Praktis Menghindari Trap

1. Retest & Hold: Tunggu konfirmasi di timeframe lebih tinggi dan retest kedua berhasil. Jangan masuk hanya dari satu breakout.

2. Verifikasi Partisipasi: Pastikan volume di atas rata-rata dan partisipasi meningkat. Jika follow-up lemah, risiko trap tinggi.

3. Periksa Latar Belakang Derivatif: Jika funding ekstrem dan open interest meningkat mendekati level resistance/support, waspadai posisi terkonsentrasi.

4. Setelah Event Likuidasi: Hindari mengikuti pergerakan setelah candle ekor panjang atau likuidasi besar. Rebound setelah forced flow sering kali menipu.

5. Pertimbangkan Waktu dan Katalis: Saat luar jam perdagangan dan akhir pekan, order book tipis dan berita bisa menyebabkan distorsi harga. Gunakan hasil retest sesuai waktu.

6. Tentukan Titik Ketidakvalidan: Definisikan di mana prediksi Anda bisa salah dan sesuaikan ukuran posisi agar kerugian kecil.

Jangan lakukan setup yang tidak memenuhi checklist ini. Pasar selalu menawarkan peluang baru.