Momen ketika cryptocurrency kehilangan nilainya: Di bawah $89.000 yang dipicu oleh perang tarif dan penjualan obligasi

ビットコインは火曜日、$89,000を割り込み、仮想通貨市場全体に大きな衝撃を与えました。この急速な下落は、単なる価格調整ではなく、市場参加者がリスク資産の本質的価値を再評価し始めたことを示唆しています。日本の国債市場における深刻な混乱とアメリカの関税強化の脅威が重なることで、トレーダーたちがなぜ仮想通貨から目を背けるのかが明らかになりました。

なぜいま仮想通貨は下げるのか：マクロ経済の転換点

仮想通貨市場の下落は、表面的な価格変動ではなく、マクロ経済環境の根本的な変化を反映しています。日本の長期国債利回りの急上昇が引き金となり、グローバルな債券売却の連鎖反応が発生しました。この環境下で、アメリカ大統領ドナルド・トランプ氏がヨーロッパへの関税強化を示唆する発言を行ったことで、投資家のリスク回避姿勢がさらに強まりました。

現在のビットコイン価格は$88.35Kで推移しており、年初の$87,586を危険なまでに接近しています。この水準を割れば、2026年を通じた全ての利益が消失することになります。年初から僅か3週間強でのこうした急落は、市場参加者にとって極めて深刻な懸念材料となっています。

トレーダーの動き：ショートポジション急増が示す市場心理

興味深いことに、ビットコインデリバティブ市場では異なる動きが観察されています。価格下落局面にもかかわらず、オープンインタレストは$285億から$293億へと増加しました。これはトレーダーたちが現物売却ではなく、ショートポジション（下落を見越した取引）で対応していることを意味しています。ベテランのピーター・ブラント氏は、ビットコインが2週間以内に$58,000から$62,000の間に達する可能性に言及するなど、さらなる下落を警告しています。

オプション市場のデータはさらに悲観的です。CoinDeskの同僚オムカー・ゴドボール氏の分析によると、ビットコインが6月末までに$80,000を下回る確率は30%に達しています。こうした警告信号に対して、Galaxy Digitalの創始人マイク・ノボグラッツ氏は、ビットコインが上昇トレンドを取り戻すには$100,000から$103,000の水準を突破する必要があると指摘しており、その道のりは決して短くないとの見解を示しています。

ビットコイン89,000ドルの下で何が起きているのか

火曜日の市場では、暗号資産関連株も大きな打撃を受けました。ビットコイン大口保有企業のStrategy（MSTR）は7.8%下落し、イーサリアム大口保有企業のBitmine Immersion Technologies（BMNR）は9.5%の急落を記録しています。暗号資産取引所Coinbase（COIN）とステーブルコイン発行企業Circle（CRCL）もそれぞれ5.5%、7.5%の下落となりました。

より広い市場では、S&P 500 dan Nasdaq 100 masing-masing turun lebih dari 2%, dan indeks ketakutan Wall Street VIX naik sekitar 5%. Dalam 24 jam, total longs sebesar $4.86 miliar dilikuidasi, dan digabungkan dengan likuidasi hari Senin, mencatat rekor likuidasi dua hari terburuk hingga 2026. Untuk Ethereum, meskipun harga turun 6%, volume perdagangan dalam 24 jam mencapai $36.8 miliar, melampaui Bitcoin yang sebesar $34.1 miliar.

Mengapa emas bersinar, mengapa kripto kehilangan nilai

Pergerakan yang kontras terlihat di pasar emas. Emas naik lagi sekitar 3% pada hari Selasa, mencapai $4,757.30. Perak juga menunjukkan kenaikan lebih dari 7%, diperdagangkan di sekitar $94.25. Koin privasi Monero (XMR) dan Dash (DASH) mengalami penurunan besar, masing-masing 11.6% dan 8.83%. Sementara itu, Zcash (ZEC) pulih ke $365.52, tetapi dampak dari konflik tata kelola awal Januari dan perpecahan organisasi masih terus terasa.

CEO Tessera Group, James Harris, menyatakan, “Kekuatan emas saat ini masuk akal dalam konteks lingkungan makroekonomi saat ini. Ketegangan geopolitik yang berkelanjutan, ketidakpastian fiskal AS, dan dukungan kuat dari bank sentral memperkuat peran sebagai lindung nilai defensif.” Ia juga menambahkan, “Bitcoin tertinggal karena likuiditas yang lebih ketat dan toleransi risiko yang lebih rendah.”

Mengapa saat kripto tampak kehilangan nilai, aset tradisional justru meningkat nilainya? Jawabannya terletak pada ketidakpastian geopolitik saat ini dan kekhawatiran fiskal AS. Kepala Investasi dari dana pensiun guru Denmark, AkademikerPension, Anders Schelde, menyatakan bahwa peringkat kredit AS secara fundamental tidak lagi baik dan keberlanjutan fiskal jangka panjangnya dipertanyakan. Gubernur Deutsche Bank, George Saravelos, memperingatkan bahwa perubahan lingkungan geopolitik yang melibatkan Eropa yang memegang $8 triliun dalam obligasi dan saham AS dapat mendorong rebalancing aset dolar lebih jauh.

Peringatan dari peserta pasar: Sinyal untuk menilai pasar kripto ke depan

Co-founder BitMEX, Arthur Hayes, menekankan bahwa pasar sangat memperhatikan kekacauan di pasar obligasi Jepang dan kekhawatiran bahwa hal ini akan menyebar ke obligasi AS. Kekhawatiran ini bukan hanya volatilitas jangka pendek, tetapi juga mengarah pada peninjauan ulang nilai fundamental pasar kripto.

Indeks ketakutan dan keserakahan saat ini kembali ke zona ketakutan dari zona keserakahan, dan optimisme saat harga sekitar $96.000 telah sepenuhnya hilang. Mengenai kebijakan tarif Presiden Trump, Gedung Putih menyebutkan kemungkinan adanya gugatan dari pengadilan tertinggi, dan ketidakpastian ini menimbulkan kekhawatiran akan kekacauan pasar lebih lanjut.

Saat ini, Bitcoin berada di $88.35K, Ethereum di $2.96K, dan Solana di $123.66. XRP turun sekitar 4% dalam sebulan, tetapi aliran masuk bersih ETF fisik tetap berkelanjutan sebesar $91.72 juta dalam sebulan, menunjukkan permintaan yang solid di sektor tertentu. Pasar DeFi menunjukkan kekuatan meskipun tekanan jual secara umum, dan total nilai terkunci (TVL) protokol tetap meningkat, menunjukkan bahwa penilaian ulang aset risiko masih berlangsung.

Apakah kripto benar-benar kehilangan nilainya, atau hanya koreksi sementara, tergantung pada perkembangan geopolitik dan arah kebijakan fiskal AS di masa depan. Seperti yang terlihat dari peringatan dan pola perilaku peserta pasar, persepsi nilai kripto saat ini sangat fluktuatif.