#USGovernmentShutdownRisk Pasar Kripto di Bawah Tekanan Makro

Penutupan pemerintah AS terjadi ketika Kongres gagal menyetujui—atau Presiden tidak menandatangani—peraturan pendanaan sebelum alokasi yang ada berakhir. Berdasarkan Undang-Undang Antideficiency, operasi federal yang tidak penting sebagian besar berhenti, mengakibatkan pemangkasan, penundaan layanan publik, dan efek riak ekonomi yang lebih luas yang menjangkau pasar keuangan, termasuk cryptocurrency.
Konteks Historis
Sebelum tahun 1980-an, penutupan sering kali jarang dan dampaknya terbatas. Sejak saat itu, mereka menjadi lebih sering dan mengganggu, biasanya dipicu oleh kebuntuan partisan terkait tingkat pengeluaran, rider kebijakan, atau negosiasi plafon utang. Penutupan besar menegaskan tekanan ekonomi yang disebabkan oleh kebuntuan politik: penutupan 1995–1996 berlangsung selama 21 hari, penutupan 2013 berlangsung selama 16 hari, dan penutupan parsial 2018–2019 berlangsung selama 35 hari, mem-PHK sekitar 800.000 pekerja dan menelan biaya $11 miliar. Penutupan 2025 mencatat rekor baru selama 43 hari, mempengaruhi hampir 900.000 pegawai federal dan menghasilkan kerugian ekonomi miliaran dolar.
Situasi Saat Ini (Akhir Januari 2026)
AS telah memasuki penutupan parsial pemerintah lainnya setelah berakhirnya dana untuk departemen termasuk Keamanan Dalam Negeri. Meskipun tidak semua lembaga terpengaruh secara sama, perkembangan ini telah menyuntikkan ketidakpastian politik dan ekonomi yang diperbarui ke pasar global, terutama mempengaruhi aset risiko seperti cryptocurrency. Pedagang bereaksi hati-hati, mencerminkan perilaku risiko-berhenti klasik yang didorong makro.
Aksi Harga Kripto
Pasar kripto mengalami penurunan di seluruh papan. Bitcoin diperdagangkan mendekati $78.000, turun sekitar 7–8% dalam seminggu. Ethereum turun 9–10%, berada di sekitar $2.300, sementara altcoin utama seperti XRP turun sekitar 10%. Token kapitalisasi menengah dan kecil mengalami penurunan yang lebih tajam sebesar 12–25%. Pergerakan ini mencerminkan penarikan tipikal dari aset dengan volatilitas tinggi selama periode ketidakpastian.
Likuiditas dan Kedalaman Pasar
Kondisi likuiditas telah mengencang. Ketidakpastian terkait penutupan mempengaruhi operasi Treasury dan aliran dolar, mengurangi prediktabilitas dan melemahkan kedalaman pasar di seluruh bursa kripto. Spread bid-ask melebar, slippage meningkat, dan pelaksanaan perdagangan besar menjadi lebih sulit. Rotasi institusional ke arah kas dan instrumen pendapatan tetap jangka pendek memperburuk masalah ini. Likuiditas yang berkurang memperbesar pergerakan ke arah downside, terutama selama penjualan cepat.
Volume dan Aktivitas Paksa
Meskipun likuiditas memburuk, volume perdagangan meningkat pesat. Volume harian Bitcoin melonjak mendekati $70–$75 miliar, sebagian besar didorong oleh likuidasi paksa, panggilan margin, dan penjualan defensif daripada akumulasi organik. Altcoin, dengan buku pesanan yang lebih tipis, mengalami volatilitas intraday yang lebih tajam, semakin menyoroti kerentanan aset risiko dalam krisis yang didorong makro.
Sentimen dan Derivatif
Sentimen pasar telah melemah secara tajam. Indeks Ketakutan & Keserakahan Crypto telah jatuh ke wilayah ketakutan ekstrem. Tingkat pendanaan derivatif telah berbalik netral ke negatif, leverage sedang dilikuidasi, dan volatilitas intraday meningkat sekitar 20–30% dibandingkan kondisi normal. Dalam lingkungan ini, Bitcoin tetap rentan terhadap penurunan lebih lanjut, terutama jika likuiditas terus mengalir keluar.
Kekosongan Data dan Ketidakpastian Ekonomi
Penutupan pemerintah menunda rilis ekonomi utama, termasuk laporan ketenagakerjaan, angka CPI, dan data penggajian. Ini menciptakan kekosongan informasi sementara, meningkatkan ketidakpastian dan mendorong pedagang untuk mengurangi eksposur. Likuiditas yang tipis dan sinyal makro yang tertunda memperkuat aksi harga yang didorong berita utama dan pasar yang tidak stabil.
Prospek dan Pertimbangan Taktis
Secara historis, setelah risiko penutupan terselesaikan, likuiditas kembali dengan cepat dan dapat memicu reli pemulihan di aset risiko. Jika kesepakatan politik tercapai dan Federal Reserve mempertahankan sikap mendukung di tengah perlambatan ekonomi, pasar kripto bisa rebound secara tajam. Sampai saat itu, level psikologis dan teknis penting—terutama kisaran $75.000–$80.000 untuk Bitcoin—tetap menjadi fokus. Volatilitas yang tinggi kemungkinan akan bertahan, menekankan perlunya posisi hati-hati, manajemen risiko disiplin, dan eksposur yang terukur.
Kesimpulan
Penutupan pemerintah AS berfungsi sebagai uji stres bagi pasar kripto. Ini mempersempit likuiditas, melonjakkan volume melalui aktivitas panik, dan mendorong penurunan persentase tajam di seluruh BTC, ETH, dan altcoin. Bahkan setelah terselesaikan, volatilitas mungkin membutuhkan waktu untuk kembali normal. Dalam lingkungan ini, manajemen risiko lebih diutamakan daripada spekulasi, dan strategi yang berfokus pada kelangsungan hidup sangat penting untuk menavigasi pasar yang rapuh dan didorong berita utama.