Membandingkan Dua ETF Logam Terdepan: GDX dan PPLT di Pasar Hari Ini

Ketika investor mencari diversifikasi ke logam mulia melalui ETF logam, mereka dihadapkan pada pilihan yang berbeda tergantung pada strategi investasi dan toleransi risiko mereka. Dua opsi yang paling menarik adalah VanEck Gold Miners ETF (GDX) dan abrdn Physical Platinum Shares ETF (PPLT), keduanya memberikan pengembalian yang luar biasa dalam beberapa tahun terakhir. Namun, kedua produk ETF logam ini mengambil pendekatan yang sangat berbeda untuk mendapatkan eksposur ke logam mulia, sehingga penting untuk memahami bagaimana mereka dibandingkan sebelum menginvestasikan modal.

Metode Kinerja dan Profil Risiko

Baik GDX maupun PPLT mencatat pengembalian tiga digit dalam satu tahun di awal 2026, dengan PPLT sedikit mengungguli sebesar 190,64% dibandingkan GDX yang sebesar 185,16%. Namun, profil volatilitas mereka berbeda secara signifikan. GDX memiliki beta sebesar 0,64 relatif terhadap S&P 500, menunjukkan stabilitas harga yang lebih besar daripada pasar secara umum, sementara PPLT dengan beta 0,34 menunjukkan volatilitas yang jauh lebih rendah. Dalam periode lima tahun, GDX menunjukkan kinerja absolut yang lebih baik, mengembangkan investasi sebesar $1.000 menjadi sekitar $2.587 dibandingkan PPLT yang menjadi $2.133.

Ketika meninjau risiko downside, GDX mengalami penurunan maksimum selama lima tahun sebesar -46,52%, sedangkan penurunan maksimum PPLT sebesar -35,73%, menunjukkan bahwa dana platinum fisik menawarkan perlindungan downside yang lebih baik selama tekanan pasar.

Memahami Perbedaan Struktural

Dunia ETF logam mencakup dua pendekatan investasi yang berbeda. GDX berfungsi sebagai dana ekuitas, memberikan eksposur tidak langsung ke emas melalui kepemilikan perusahaan pertambangan terkemuka. Posisi teratasnya meliputi Agnico Eagle Mines Ltd., Newmont Corp., dan Barrick Mining Corp., dengan kepemilikan lainnya masing-masing kurang dari 5%. Struktur ini berarti investor mendapatkan manfaat dari apresiasi harga logam mulia sekaligus leverage operasional dari perusahaan pertambangan.

Sebaliknya, PPLT menawarkan eksposur langsung ke logam mulia platinum secara fisik, memegang logam nyata daripada saham. Rekam jejak dana selama 16 tahun mencerminkan volatilitas alami platinum, dengan rentang harga satu tahun dari $82,79 hingga $225,71. Pendekatan komoditas langsung ini menghilangkan risiko spesifik saham, tetapi kinerja sepenuhnya bergantung pada harga spot platinum.

Struktur Biaya dan Pertimbangan Pendapatan

Saat memilih ETF logam, rasio biaya perlu diperhatikan dengan cermat. GDX mengenakan biaya tahunan sebesar 0,51%, sementara PPLT memiliki rasio biaya sebesar 0,60%. Meskipun perbedaannya tampak kecil, premi PPLT sebagian dibenarkan oleh struktur pengelolaan komoditas fisik yang lebih canggih. Perbedaan yang lebih signifikan muncul dalam perlakuan dividen: GDX memberikan dividen tahunan dengan hasil saat ini sebesar 0,59%, sementara PPLT saat ini tidak menawarkan hasil dividen sama sekali. Bagi investor yang fokus pada pendapatan, ini merupakan perbedaan yang berarti dalam total pengembalian.

Basis aset mereka juga berbeda secara substansial, dengan GDX mengelola aset sebesar $30,36 miliar dibandingkan PPLT yang sebesar $3,52 miliar. Keunggulan ukuran ini memberikan GDX likuiditas yang lebih baik dan biaya perdagangan yang lebih rendah bagi sebagian besar investor.

Mengapa Pilihan ETF Logam Ini Penting di Lingkungan Saat Ini

Kenaikan harga logam mulia pada tahun 2025 terjadi di tengah ketidakpastian makroekonomi dan kekhawatiran mata uang. Logam mulia secara tradisional berfungsi sebagai lindung nilai terhadap kelemahan dolar AS dan ketidakstabilan ekonomi, dengan emas dan platinum semakin dipandang sebagai aset perlindungan terhadap inflasi. Kelangkaan platinum menambah daya tarik tersendiri—data industri menunjukkan bahwa platinum setidaknya 10 kali lebih langka daripada emas, namun tetap kurang populer di kalangan investor ritel, yang berpotensi menyajikan peluang nilai asimetris.

Namun, investor harus menjaga ekspektasi yang realistis ke depan. Kedua opsi ETF logam ini memberikan pengembalian yang secara historis luar biasa di tahun 2025, dan kinerja seperti itu kecil kemungkinannya akan terulang kecuali ketegangan geopolitik atau kondisi pasar keuangan memburuk secara signifikan. Lingkungan pasar saat ini merupakan waktu yang baik untuk mengevaluasi apakah dan seberapa banyak eksposur logam mulia seharusnya dimiliki dalam portofolio yang terdiversifikasi.

Membuat Pilihan ETF Logam Anda

Memilih antara kedua kendaraan ETF logam ini tergantung pada tujuan investasi Anda. GDX menarik bagi investor yang mencari eksposur komoditas sekaligus potensi kenaikan operasional dari perusahaan pertambangan, dikombinasikan dengan pendapatan dividen dan volatilitas yang lebih rendah relatif terhadap harga spot komoditas. PPLT cocok untuk investor yang lebih menyukai eksposur murni ke logam mulia tanpa risiko saham, dengan menerima volatilitas yang lebih tinggi sebagai imbalannya atas kepemilikan langsung aset fisik. Kedua opsi tidak menjamin pengembalian yang luar biasa besar, tetapi keduanya tetap layak dipertimbangkan sebagai diversifikasi portofolio di masa yang tidak pasti.