Dua Saham Teknologi yang Sedang Mengalami Kesulitan dan Layak Dilewati Saat Pasar Mengalami Penurunan

Ketika saham mengalami penurunan yang signifikan, mungkin tergoda untuk menganggapnya sebagai peluang. Namun, perusahaan yang sedang mengalami kesulitan dengan alasan yang valid untuk penurunannya mungkin tidak menawarkan apa-apa selain kerugian lebih lanjut kepada investor. Dua contoh utama adalah The Trade Desk (NASDAQ: TTD) dan C3.ai (NYSE: AI)—keduanya turun lebih dari 60% dalam 12 bulan terakhir—dan keduanya layak mendapatkan kehati-hatian ekstrem meskipun valuasi mereka sedang rendah.

Tantangan Berkelanjutan The Trade Desk

The Trade Desk telah mengalami penurunan yang sangat parah, turun 72% dalam setahun terakhir. Perusahaan ini beroperasi di ruang iklan programatik yang sangat kompetitif, di mana klien semakin enggan mengalokasikan anggaran iklan di tengah tantangan ekonomi. Menambah masalah, perusahaan ini mengalami transisi kepemimpinan yang turbulen yang menimbulkan pertanyaan serius tentang stabilitas operasional.

Ketidakstabilan manajemen menjadi semakin akut ketika perusahaan mengumumkan pada 26 Januari bahwa Tahnil Davis akan menjabat sebagai chief financial officer sementara. Ini terjadi kurang dari enam bulan setelah Alex Kayyal mengambil posisi CFO pada Agustus 2025, menggantikan Laura Schenkein. Pola pergantian di tingkat eksekutif ini menunjukkan adanya gesekan organisasi yang mendasarinya.

Lebih mengkhawatirkan lagi adalah perlambatan pertumbuhan. Tingkat ekspansi perusahaan menurun dari 27% menjadi 18% dalam kuartal terakhir—yang sangat merugikan untuk bisnis yang secara historis dihargai berdasarkan potensi pertumbuhan. Dengan harga saham sekitar 40 kali laba bersih terakhir, saham ini tetap mahal relatif terhadap perlambatannya dan ketidakpastian seputar manajemen. Sampai kepemimpinan stabil dan pertumbuhan pulih, saham ini menghadapi risiko penurunan lebih lanjut.

Hasil Operasional C3.ai yang Mengecewakan

C3.ai mengalami penurunan saham sebesar 61% dalam jangka waktu 12 bulan yang sama, mencerminkan kekecewaan pasar terhadap kinerja perusahaan. Perusahaan kecerdasan buatan perusahaan ini baru saja menjalani transisi kepemimpinan sendiri, dengan Stephen Ehikian menggantikan pendiri dan CEO lama Thomas Siebel.

Meskipun menempatkan diri di sektor AI yang sedang berkembang pesat dan menawarkan lebih dari 130 solusi perusahaan siap pakai, perusahaan ini kesulitan menunjukkan ekspansi yang berarti. Dalam periode enam bulan yang berakhir 31 Oktober 2025, total pendapatan menyusut sebesar 20% menjadi $145,4 juta—tanda yang mengkhawatirkan mengingat dominasi AI dalam diskusi pasar. Sama mengkhawatirkannya adalah memburuknya laba bersih: kerugian bersih lebih dari dua kali lipat dari $128,8 juta dalam dua kuartal sebelumnya menjadi $221,4 juta dalam periode yang diukur.

Masalah mendasar adalah sederhana: pendapatan menurun sementara kerugian membengkak, kombinasi yang harus diselesaikan sebelum saham ini layak mendapatkan kepercayaan investor, terlepas dari seberapa dalam penurunannya.

Benang Merah yang Sama: Mengapa Menunggu Masuk Akal

Kedua perusahaan teknologi yang sedang mengalami kesulitan ini menghadapi tantangan berbeda, tetapi mereka berbagi pola yang mengkhawatirkan: fundamental yang memburuk disertai ketidakpastian organisasi. Meskipun penurunan tajam mereka mungkin tampak menciptakan peluang, sejarah menunjukkan bahwa terkadang saham yang jatuh memang layak jatuh lebih jauh. Pendekatan yang bijaksana adalah menunggu bukti konkret tentang perbaikan operasional dan stabilitas manajemen sebelum mempertimbangkan saham-saham yang sedang terpuruk ini.

Tim Motley Fool Stock Advisor telah mengidentifikasi apa yang mereka anggap sebagai 10 saham terbaik untuk investor saat ini—dan tidak satu pun dari nama ini masuk dalam daftar. Pertimbangkan bahwa investor yang membeli Netflix berdasarkan rekomendasi tim pada Desember 2004 akan melihat $1.000 tumbuh menjadi $456.457, sementara mereka yang mengikuti rekomendasi Nvidia dari April 2005 akan menyaksikan investasi awal yang serupa mencapai $1.174.057. Dengan rata-rata pengembalian portofolio sebesar 950% dibandingkan 197% dari S&P 500, kasus untuk bersabar dan memilih saham secara selektif tetap sangat menarik.