Ekspektasi Penurunan Suku Bunga Menghilang di Bawah Tekanan Kebijakan Federal Reserve

Federal Reserve telah mempertahankan sikap yang tak tergoyahkan pada pertemuan kebijakan 29 Januari, memutuskan untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah dan dengan demikian mengurangi harapan bantuan segera. Perubahan haluan ini menandai akhir dari tiga pemotongan berturut-turut yang dilakukan sejak September tahun sebelumnya, membuat ekspektasi pasar akan bantuan pada bulan Maret memudar. Untuk tahun 2026, analis di Goldman Sachs dan CICC telah mengidentifikasi Juni sebagai satu-satunya jendela kunci yang layak untuk penurunan suku bunga, prospek yang memudar dalam konteks ketidakpastian politik saat ini.

Jeda Bersejarah: Akhir dari Triad of Cuts

Keputusan 29 Januari tidak bulat: dua anggota dewan memilih menentang, mencerminkan perdebatan internal tentang arah kebijakan moneter. Powell berpendapat bahwa data ekonomi tidak menjamin dukungan kebijakan tambahan. Perekonomian AS telah menunjukkan ketahanan yang mengejutkan pasar, dengan tingkat pengangguran yang stabil dan proses disinflasi yang telah melambat secara signifikan. Realitas ekonomi ini sangat kontras dengan proyeksi optimis sebelumnya.

Di balik panorama ini adalah perjuangan halus antara Federal Reserve dan tuntutan politik pemerintahan Trump yang baru. Sementara Powell akan meninggalkan jabatannya pada akhir Mei, ada kemungkinan penggantinya akan menerapkan kebijakan yang lebih fleksibel. Namun, langkah-langkah fiskal dan tarif pada paruh pertama dapat mengintensifkan inflasi, memperumit skenario penurunan suku bunga sebelum stimulus mereda di paruh kedua.

Juni Di Bawah Tekanan: Jendela yang Semakin Sempit

Probabilitas mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan Maret mencapai 86,5%, menurut data pasar. Lembaga keuangan memperkirakan bahwa sepanjang tahun 2026 mungkin ada dua pemotongan kumulatif sekitar 50 basis poin, tetapi waktunya tetap tidak pasti dalam konteks volatilitas makroekonomi.

Situasi ini merupakan tantangan terhadap jadwal pemotongan suku bunga yang diharapkan banyak investor. Pasar terjebak di antara dua kekuatan yang berlawanan: kebutuhan akan pelonggaran moneter jangka panjang dan kekuatan dolar saat ini yang menekan aset berisiko.

Volatilitas Pasar Dolar dan Cryptocurrency yang Kuat

Menyusul pengumuman Federal Reserve, Bitcoin awalnya bereaksi terhadap penurunan tetapi kemudian stabil di sekitar $68,70 ribu (data per 9 Februari), melihat penurunan 2,15% dalam 24 jam terakhir. Terlepas dari tekanan ini, alokasi kelembagaan terus menjadi pendukung penting yang membatasi penurunan lebih lanjut.

Aset kripto lainnya juga mencerminkan tekanan: Synapse (SYN) mencatat penurunan 3,61% ($0,06), sementara “我踏马来了” mengalami penurunan 3,39% ($0,02). Langkah ini menggambarkan bagaimana kebijakan suku bunga memudar menjadi kemampuan dolar untuk menekan sentimen risiko di pasar kripto.

Prospek Jangka Panjang: Properti Shelter Tetap Ada

Meskipun dolar yang kuat saat ini menekan sentimen risiko, ekspektasi pemotongan suku bunga jangka panjang belum sepenuhnya hilang. Properti safe-haven aset kripto terus berfermentasi di bawah permukaan, menunjukkan bahwa volatilitas saat ini bisa bersifat sementara.

Bagi investor di pasar kripto, tantangannya terletak pada menavigasi jendela ketidakpastian ini. Keputusan pada bulan Juni akan sangat penting, tetapi konteks politik dan dinamika ekonomi akan terus menjadi faktor penentu. Pertanyaan sentral yang masih dalam pengawasan adalah berapa lama dolar yang kuat akan terus menekan pasar cryptocurrency sebelum ekspektasi pelonggaran moneter kembali mendominasi sentimen pasar.