Grafik menit menunjukkan gejolak besar: Bagaimana robot market maker yang mengalami margin call dapat memicu volatilitas abnormal di pasar BTC dan ETH?

Pasar mata uang kripto baru saja mengalami gempa kecil di tingkat mikro. Pada dini hari 8 Februari 2026, perdagangan spot Bitcoin dan Ethereum dalam satu menit mengalami fluktuasi abnormal lebih dari 1% bahkan 3%.

Fluktuasi abnormal ini bukan disebabkan oleh perubahan kebijakan makro atau berita besar industri, analis dari maker pasar kripto Wintermute, Evgeny Gaevoy, menunjukkan bahwa kemungkinan besar adalah robot maker pasar tertentu mengalami margin call besar, dengan kerugian mencapai puluhan juta dolar.

Ulasan Peristiwa

Dini hari 8 Februari 2026, pasar mata uang kripto mengalami volatilitas yang tidak biasa. Dari pukul 00:05 hingga 00:17, grafik satu menit Bitcoin dan Ethereum terus menunjukkan fluktuasi abnormal.

Amplitudo yang ditampilkan pada grafik menit melebihi level normal, mencapai fluktuasi satu menit lebih dari 1% bahkan 3%. Volatilitas ekstrem ini sangat mencolok di lingkungan pasar yang relatif tenang.

Saat itu, Evgeny Gaevoy, pendiri Wintermute, dengan cepat menganalisis dan menyatakan bahwa pola ini sangat mungkin disebabkan oleh margin call besar pada robot maker pasar tertentu.

Gaevoy menegaskan bahwa fluktuasi abnormal ini dipicu oleh kerugian robot, bukan oleh manipulasi pasar yang dilakukan secara jahat oleh maker pasar. Ia juga menegaskan bahwa perusahaan Wintermute tidak terlibat dalam kejadian ini.

Pelaku di Balik Layar

Robot maker pasar memegang peran penting di pasar mata uang kripto. Mereka secara otomatis menyediakan harga beli dan jual melalui algoritma, memberikan likuiditas, memperkecil spread, dan memungkinkan trader biasa melakukan transaksi dengan lebih lancar.

Robot ini biasanya menempatkan order beli dan jual secara bersamaan, meraih keuntungan dari selisih harga kecil. Ketika likuiditas pasar cukup, mereka dapat beroperasi secara stabil dan terus-menerus melayani pasar.

Namun, robot maker pasar juga menghadapi risiko unik. Mereka biasanya menggunakan leverage untuk meningkatkan efisiensi modal, yang berarti saat harga pasar berfluktuasi tajam, robot ini berisiko mengalami margin call dan dipaksa menutup posisi secara paksa.

Terutama saat harga bergerak cepat ke satu arah, robot maker pasar bisa mengakumulasi posisi rugi besar dalam waktu singkat. Jika posisi tersebut mencapai level margin maintenance yang ditetapkan bursa, mekanisme auto-liquidation akan aktif.

Rantai Reaksi

Margin call besar pada satu robot maker pasar dapat memicu reaksi berantai di pasar, dengan mekanisme penularan yang melibatkan berbagai lapisan. Pertama, saat robot dipaksa menutup posisi, mereka akan menjual aset yang dimiliki secara besar-besaran, yang bisa langsung menambah tekanan jual di pasar.

Pada saat likuiditas pasar tipis, seperti saat dini hari dengan volume rendah, penjualan besar-besaran ini lebih mudah memicu fluktuasi harga yang ekstrem. Pasar bisa mengalami kekosongan likuiditas sementara, dan spread buy-sell membesar secara tajam.

Kedua, fluktuasi harga yang abnormal ini bisa memicu mekanisme pengendalian risiko dari robot lain yang menggunakan strategi serupa. Robot-robot ini mungkin mulai mengurangi risiko exposure atau menyesuaikan posisi mereka, memperparah volatilitas pasar.

Selain itu, pergerakan harga yang cepat dapat memicu margin call berantai dari trader leverage tinggi. Saat harga Bitcoin atau Ethereum tiba-tiba turun, posisi long yang menggunakan leverage tinggi bisa segera mencapai harga likuidasi dan dipaksa menutup posisi.

Rangkaian margin call ini bisa menciptakan siklus negatif, di mana tekanan jual semakin besar, harga terus turun, dan margin call semakin banyak terjadi. Dalam pasar kripto yang banyak menggunakan leverage, efek ini bisa semakin diperbesar.

Dampak Pasar

Penghancuran posisi robot maker pasar memiliki dampak yang kompleks dan mendalam terhadap struktur pasar. Secara langsung, kejadian ini dapat sementara melemahkan likuiditas pasar.

Maker pasar adalah salah satu penyedia utama likuiditas. Ketika robot mereka bermasalah atau terpaksa keluar dari pasar, spread bisa melebar dan eksekusi transaksi menjadi lebih sulit.

Dari sudut pandang penemuan harga, fluktuasi harga yang didorong oleh margin call bisa mengacaukan sinyal harga jangka pendek. Pergerakan harga ini tidak mencerminkan perubahan fundamental aset, melainkan kondisi keuangan peserta pasar tertentu.

Perlu dicatat bahwa Gaevoy dari Wintermute menyatakan bahwa meskipun ada kemungkinan besar margin call besar dari institusi besar, dampaknya tidak akan bersifat jangka menengah atau panjang.

Ia membandingkan dengan kejadian keruntuhan Three Arrows Capital dan FTX, yang menunjukkan tanda-tanda jelas margin call besar. Sementara rumor saat ini sebagian besar berasal dari akun anonim dan belum dikonfirmasi sumber yang kredibel.

Pencegahan Risiko

Bagi trader biasa, memahami dan mengantisipasi risiko fluktuasi pasar yang ekstrem ini sangat penting. Di platform seperti Gate, tersedia berbagai alat dan strategi untuk mengelola risiko.

Penggunaan leverage yang wajar adalah kunci untuk menghindari margin call. Leverage tinggi bisa meningkatkan potensi keuntungan, tetapi juga menurunkan toleransi terhadap fluktuasi harga. Pergerakan kecil saja bisa menyebabkan kekurangan margin.

Pengaturan stop-loss adalah alat manajemen risiko yang efektif. Dengan menempatkan order jual otomatis pada level harga tertentu, trader dapat membatasi kerugian potensial dan menghindari keputusan emosional.

Untuk strategi yang lebih kompleks, pengguna dapat memanfaatkan berbagai produk robot trading yang disediakan Gate, seperti grid trading spot dan kontrak, martingale spot dan kontrak, pengaturan posisi otomatis, arbitrase spot dan futures, serta strategi arbitrase lintas bursa.

Alat-alat ini memungkinkan pengguna menetapkan parameter strategi sebelumnya, yang kemudian dieksekusi otomatis oleh sistem, mengurangi pengaruh emosi dan keterlambatan reaksi. Dalam kondisi pasar ekstrem, strategi yang sudah diprogram bisa lebih andal daripada pengambilan keputusan secara langsung.

Perspektif Gate

Sebagai platform trading kripto terkemuka global, Gate menyediakan berbagai alat dan layanan untuk menghadapi volatilitas pasar. Platform ini mendukung lebih dari 4400 aset kripto, termasuk Bitcoin, Ethereum, dan lainnya.

Bagi trader yang khawatir terhadap fluktuasi pasar, Gate menawarkan berbagai opsi pengelolaan risiko. Fitur copy trading memungkinkan pengguna menyalin transaksi trader profesional secara real-time, dengan tingkat sinkronisasi posisi hingga 99,99%.

Ini memungkinkan trader pemula sekalipun untuk mengikuti strategi para ahli dalam menghadapi kondisi pasar yang kompleks.

Produk robot trading Gate meliputi grid trading spot dan kontrak, martingale spot dan kontrak, pengaturan posisi otomatis, arbitrase spot dan futures, serta strategi lintas bursa. Alat otomatisasi ini membantu pengguna menjaga disiplin dan menghindari keputusan emosional saat pasar bergejolak.

Yang tak kalah penting, Gate menjamin 100% cadangan dana, dengan cadangan lebih dari 500 jenis aset virtual. Jaminan ini didukung oleh teknologi Merkle Tree dan zero-knowledge proof yang menjamin keamanan aset pengguna secara menyeluruh.

Platform juga memiliki cadangan lebih dari 9,478 juta dolar AS, memperkuat keamanan dana pengguna. Dalam konteks di mana mekanisme stabilitas pasar tradisional seperti circuit breaker belum sepenuhnya diterapkan di pasar kripto, sistem cadangan ini memberikan perlindungan tertentu bagi trader.

Kesimpulan

Hingga 10 Februari, harga Bitcoin di platform Gate tercatat sebesar 69.200 dolar AS, sementara Ethereum berkisar di sekitar 2.000 dolar AS.

Di balik angka-angka ini, algoritma robot maker pasar terus bekerja tanpa lelah, dengan order beli dan jual mereka seperti tangan tak kasat mata yang terus membentuk pergerakan pasar berikutnya.

Dalam dunia trading yang sangat otomatis ini, setiap fluktuasi ekstrem adalah pengujian ketahanan struktur mikro pasar. Seperti yang dikatakan Gaevoy, satu kejadian tidak akan mengubah tren jangka menengah atau panjang, tetapi ribuan momen seperti ini secara perlahan membentuk kembali pola likuiditas pasar aset digital.