Pengumuman pembubaran Kadena menyebabkan penurunan tajam harga KDA

Kadena baru-baru ini mengalami kejadian yang sangat mendadak berupa “keluar dari tim inti” di jalur Layer-1. Organisasi di balik Kadena menyatakan dalam pernyataan resmi bahwa mereka tidak dapat melanjutkan operasional dan akan segera menghentikan semua aktivitas bisnis serta pemeliharaan aktif terhadap blockchain Kadena. Respon pasar sangat cepat: token KDA mengalami penjualan besar-besaran, dilaporkan dalam sekitar satu hari harga turun hingga 60%, dan para trader segera menyesuaikan ekspektasi mereka terhadap masa depan proyek karena kurangnya operasi berkelanjutan dari tim inti.

Bagi seluruh pasar kripto, ini kembali mengingatkan bahwa harga token tidak hanya didorong oleh aspek teknis atau narasi, tetapi juga sangat bergantung pada apakah protokol dapat terus didorong, didukung, dan dioperasikan secara berkelanjutan serta mampu melakukan upgrade.

Apa arti pernyataan Kadena bagi pemegang KDA

Inti dari pernyataan tersebut bukanlah bahwa “rantai akan ditutup”, melainkan bahwa organisasi inti akan keluar dari pemeliharaan dan pengembangan berkelanjutan. Secara operasional, perubahan ini menyebabkan struktur risiko KDA berubah secara langsung dalam tiga aspek:

Pertama, kepercayaan terguncang. Meski jaringan secara teknis masih dapat berjalan, pasar biasanya akan menilai aset tersebut dengan diskon—terutama ketika tim pendiri tidak lagi menginvestasikan sumber daya untuk meningkatkan keandalan, alat, kemitraan, dan pengembangan ekosistem.

Kedua, tantangan kolaborasi meningkat. Tanpa tim terpusat, keputusan upgrade, respons keamanan, dan perencanaan jalur akan dialihkan ke proses komunitas dan kontributor independen, dan perubahan ini masih belum pasti terjadi secara tepat waktu.

Ketiga, likuiditas menjadi rapuh. Ketidakpastian yang besar akan menyebabkan konsentrasi transaksi dalam waktu singkat, peserta bersaing untuk keluar atau mengatur ulang posisi, yang memperburuk volatilitas dan slippage.

Visi awal Kadena dan alasan KDA pernah menarik perhatian

Kadena diluncurkan pada 2019 dengan tujuan yang jelas: membangun infrastruktur yang dapat diskalakan untuk skenario perusahaan, dengan desain yang mampu menonjol di bidang Layer-1 yang kompetitif. Pendiri proyek sering dianggap sebagai pembangun berpengalaman, dan selama siklus awal, Kadena meningkatkan popularitas melalui kegiatan ekosistem dan program yang ditujukan untuk pengembang.

Pada bull run 2021, KDA sebagai salah satu dari banyak aset Layer-1 mendapat manfaat dari rotasi L1, ekspansi likuiditas, dan narasi “blockchain generasi berikutnya” yang sedang melanda secara makro. Namun seiring waktu, perhatian industri dan aktivitas secara bertahap beralih ke ekosistem yang mampu mendorong kecepatan lebih tinggi, menarik lebih banyak pengembang, dan membangun roda likuiditas yang lebih kuat.

Mengapa jaringan masih bisa berjalan, tetapi KDA turun secara besar-besaran

Meski organisasi pendiri menutup, blockchain tetap bisa beroperasi normal karena produksi dan verifikasi blok dapat dilakukan oleh peserta independen. Kadena menyatakan bahwa rantai akan dilanjutkan oleh penambang dan operator independen, dan akan dilakukan transisi skala kecil (termasuk pembaruan node terakhir) untuk memastikan keberlanjutan rantai setelah organisasi keluar.

Namun, “berjalan” tidak sama dengan “tumbuh”. Bagi KDA, pasar tidak hanya menilai kemampuan produksi blok, tetapi juga menilai potensi pengembangan di masa depan, perluasan ekosistem, integrasi, dan keberlanjutan tata kelola komunitas.

Masalah kelebihan pasokan KDA yang masih dihadapi

Dalam pengumuman tersebut juga disebutkan tentang pasokan yang belum didistribusikan. Data menunjukkan bahwa sejumlah besar token KDA masih direncanakan akan terus dirilis sebagai imbalan penambang, dengan estimasi rilis selama beberapa dekade ke depan, bahkan hingga tahun 2139.

Dalam kondisi normal, rilis jangka panjang yang sejalan dengan permintaan dan manfaat ekosistem masih bisa dikendalikan. Tetapi setelah pengumuman pembubaran, masalah kelebihan pasokan menjadi lebih psikologis dan menimbulkan tekanan: peserta mungkin menganggap tidak ada kekuatan pendorong baru untuk menyerap rilis tersebut, yang memperburuk sentimen bearish terhadap KDA.

Bagaimana pasar menilai ulang harga KDA secara real-time

Setelah pengumuman, harga KDA dilaporkan turun dari kisaran rendah sekitar 0,20 dolar AS ke kisaran 0,08–0,10 dolar AS, tergantung pada snapshot media masing-masing. Dikatakan juga bahwa, seiring organisasi inti dianggap “runtuh”, volume penjualan meningkat secara signifikan dan volume transaksi melonjak.

Ketika valuasi token sangat terkait dengan ekspektasi keberlanjutan eksekusi, pola pasar seperti ini sangat umum. Begitu ekspektasi pecah dalam satu berita, pasar biasanya langsung melompat turun secara besar, lalu secara bertahap mencari “nilai wajar” baru, sampai pemegang jangka panjang, penjual dalam tekanan, dan pembeli peluang mencapai keseimbangan sementara dalam waktu singkat.

Potensi masa depan KDA dan jalur yang mungkin diambil Kadena

Selanjutnya, masa depan KDA lebih bergantung pada munculnya pembangun yang terpercaya daripada narasi pemasaran.

Satu jalur adalah kelanjutan yang dipimpin komunitas: kontributor independen, penambang, dan pengembang membangun tata kelola yang memastikan infrastruktur, menjaga stabilitas rantai. Jika proses ini cepat dan transparan, pasar mungkin akan menganggap pembubaran ini sebagai reset yang menyakitkan tetapi bukan akhir.

Jalur lain adalah perlahan-lahan menurun: rantai tetap menambang, tetapi pengembangan berhenti, integrasi berkurang, dan likuiditas secara bertahap mengering. Dalam skenario ini, KDA masih bisa diperdagangkan, tetapi kemungkinan akan semakin terpinggirkan dalam jangka panjang.

Kemungkinan ketiga adalah restrukturisasi: aset, alat, atau pimpinan komunitas mengorganisasi ulang dalam lingkup yang lebih kecil, dengan misi yang menyusut ke bidang yang berkelanjutan. Meski begitu, pemulihan kepercayaan tetap membutuhkan waktu, terutama setelah mengalami guncangan kepercayaan besar.

Bagaimana pengguna Gate dapat secara rasional mengikuti fluktuasi KDA

Dalam masa seperti ini, disiplin dalam eksekusi jauh lebih penting daripada opini. Di platform Gate, trader dapat memantau secara real-time dinamika pasar KDA, kondisi likuiditas, dan volatilitas, serta membuat keputusan berdasarkan batas risiko mereka sendiri, bukan terpengaruh oleh emosi berita. Jika Anda sebagai pembuat konten melaporkan kejadian ini, disarankan juga untuk mengarahkan pembaca pada sumber daya pasar dan edukasi Gate, agar mereka memahami bagaimana kejadian ekstrem biasanya mempengaruhi order book, spread, dan penemuan harga jangka pendek.

Kesimpulan utama bukanlah memprediksi dasar bawah, tetapi memahami perubahan: mesin pengembangan Kadena telah berhenti, dan KDA saat ini diposisikan sebagai aset yang harus membuktikan mampu bertahan tanpa mesin tersebut.

Pelajaran mendalam yang dibawa oleh KDA bagi pasar Layer-1

Pernyataan pembubaran Kadena menegaskan satu kenyataan industri: desentralisasi adalah spektrum, bukan slogan. Jaringan mungkin secara teknis atau ekonomi bersifat desentralisasi, tetapi tetap bergantung pada tim inti untuk upgrade, respons keamanan, dan koordinasi ekosistem. Ketika tim keluar, valuasi token sering kali mengalami penurunan drastis.

Bagi pembaca yang tertarik pada KDA, ini adalah studi kasus tentang risiko operasional—pentingnya keberlanjutan perusahaan, jaminan dana, dan kontinuitas tim sama pentingnya dengan algoritma konsensus dan janji throughput.