Siapa yang menguasai obligasi AS? Peringkat 15 pemegang terbesar pada tahun 2025

Seiring utang nasional Amerika Serikat terus mendekati $36 triliun, obligasi AS telah menjadi aset kunci bagi pemerintah dan investor di seluruh dunia. Permintaan yang berkelanjutan terhadap surat berharga ini mengungkapkan tidak hanya kepercayaan global terhadap ekonomi Amerika, tetapi juga strategi keuangan yang berbeda dari kekuatan dunia, pusat keuangan, dan ekonomi berkembang.

Lanskap tahun 2025 menunjukkan perubahan signifikan dibandingkan tahun sebelumnya. Sementara beberapa negara memperkuat posisi mereka, yang lain menyesuaikan portofolio obligasi Treasury AS mereka. 15 pemegang terbesar mengkonsolidasikan sekitar $6 triliun dalam surat berharga AS, mencerminkan taruhan global yang belum pernah terjadi sebelumnya terhadap stabilitas Amerika Utara.

Kepemimpinan tak terbantahkan Jepang dalam kepemilikan obligasi AS

Jepang mempertahankan posisinya sebagai kreditur utama Amerika Serikat, dengan $1,13 triliun dalam obligasi AS, angka ini mengalami pertumbuhan moderat sebesar 0,75% dibandingkan dengan $1,12 triliun tahun sebelumnya. Kekayaan ini mewakili lebih dari 18% dari total kepemilikan di antara 15 pemegang terbesar.

Bank sentral Jepang dan dana investasi institusional besar secara terus-menerus membeli surat berharga ini sebagai bagian dari strategi mereka untuk mengelola nilai tukar dan menjaga cadangan dalam mata uang asing. Stabilitas relatif dari kepemilikan ini mencerminkan komitmen struktural Jepang terhadap pasar obligasi AS, terlepas dari fluktuasi ekonomi global.

Inggris dan China: strategi berbeda dalam obligasi Treasury AS

Inggris muncul sebagai pemegang kedua terbesar, dengan $808 miliar dalam obligasi AS, yang menunjukkan peningkatan signifikan sebesar 13% dari $714 miliar yang tercatat setahun lalu. Percepatan dalam pembelian ini mencerminkan kepercayaan Inggris terhadap kekuatan sistem keuangan AS.

Sebaliknya, China menempati posisi ketiga dengan $757 miliar, mengalami penurunan sebesar 1,6% dari $770 miliar sebelumnya. Pengurangan posisi China secara bertahap dalam obligasi AS merupakan bagian dari tren jangka panjang: dari puncaknya sebesar $1,3 triliun pada 2013, Beijing telah menurunkan kepemilikannya. Pergerakan ini sejalan dengan meningkatnya ketegangan perdagangan, termasuk tarif AS yang mencapai 145% atas impor dari China, memicu tindakan balasan hingga 125% terhadap produk AS. Ketegangan ini dapat terus mempengaruhi keputusan China di masa depan terkait investasinya dalam obligasi AS.

Kelima pemegang terbesar secara gabungan memiliki $3,53 triliun, dengan Jepang, Inggris, dan Kanada meningkatkan partisipasi mereka, sementara China hanya mengurangi eksposurnya.

Pusat keuangan offshore dan perannya dalam obligasi AS

Kepulauan Cayman menempati posisi keempat sebagai pemegang terbesar dengan $448 miliar, menunjukkan pertumbuhan luar biasa dari $327 miliar pada awal 2024. Peningkatan ini mencerminkan aliran modal besar dari dana lindung nilai dan lembaga keuangan swasta yang beroperasi di bawah struktur berbasis yurisdiksi offshore.

Belgia dan Luksemburg, masing-masing dengan $411 miliar, menunjukkan peran pusat keuangan Eropa. Belgia mengalami peningkatan luar biasa sebesar 31,73% dari $312 miliar hanya setahun yang lalu, menunjukkan rekalibrasi portofolio investasi. Luksemburg, dengan lebih dari 25% ekonominya bergantung pada sektor keuangan dan menjadi tuan rumah lebih dari 120 bank internasional, mempertahankan perannya sebagai perantara modal global dalam obligasi Treasury AS.

Negara-negara kekuatan global lainnya dengan partisipasi signifikan

Kanada memegang $368 miliar, mencerminkan hubungan ekonomi yang mendalam dengan Amerika Serikat. Prancis mempertahankan $361 miliar, memperkuat peran Eropa dalam obligasi AS. Irlandia, dengan $340 miliar, mendapatkan manfaat dari posisinya sebagai pusat keuangan zona euro.

Taiwan dan Swiss, masing-masing dengan sekitar $300 miliar, menunjukkan diversifikasi portofolio di antara aktor geopolitik penting. Hong Kong dan Singapura, dengan $247 dan $248 miliar, menunjukkan pentingnya Asia yang semakin meningkat dalam pembiayaan AS.

Bahkan ekonomi yang berkembang seperti India dan Brasil mempertahankan kepemilikan substansial sebesar $233 dan $212 miliar, menandakan bahwa obligasi AS tetap menjadi jangkar untuk diversifikasi risiko makroekonomi di pasar berkembang.

Sebuah jendela ke prioritas investasi global

$6 triliun yang terkonsentrasi di tangan 15 negara menunjukkan bagaimana obligasi Treasury AS berfungsi sebagai mata uang kepercayaan global. Bagi Washington, penjualan surat berharga ini merupakan sumber utama pembiayaan defisit anggaran mereka, memungkinkan pendanaan pengeluaran publik dan kebijakan investasi.

Analisis tahun 2025 mengungkapkan bahwa kepemilikan obligasi AS tidak statis: mereka mencerminkan kalkulasi geopolitik, strategi nilai tukar, dan penilaian terhadap kekuatan makroekonomi AS. Sementara Jepang dan Inggris memperkuat taruhan mereka, dan China melakukan koreksi secara bertahap, sistem secara keseluruhan tetap menjadi pilar dari tatanan keuangan internasional.