MVRV-Z Score Bitcoin Menembus Level Terendah sejak Oktober 2022: Apa Artinya untuk Pasar?

Metrik MVRV-Z Score Bitcoin telah mencapai posisi terendahnya dalam waktu lebih dari tiga tahun terakhir, seperti yang dianalisis oleh tim Glassnode melalui Chris Beamish. Peristiwa ini membawa kita kembali ke oktober 2022, saat indikator terakhir berada di level yang sama rendahnya. Fenomena ini menandakan bahwa pasar Bitcoin sedang mengalami pembaruan fundamental dalam penilaian harganya.

Apa yang Ditunjukkan oleh Penurunan Skor?

MVRV-Z Score adalah metrik yang mengukur perbandingan antara nilai pasar Bitcoin dengan nilai realisasi—pada dasarnya menunjukkan apakah aset diperdagangkan di atas atau di bawah harga rata-rata pembelian pemegang. Ketika skor ini turun ke level terendah sejak oktober 2022, hal tersebut mengindikasikan bahwa harga Bitcoin semakin mendekati nilai pasar yang adil.

Data dari NS3.AI menunjukkan bahwa penurunan ini sebelumnya berkorelasi dengan kondisi pasar yang berbeda. Pada oktober 2022, Bitcoin berkisar di sekitar $29.000, mencerminkan periode pendinginan setelah lonjakan spekulatif sebelumnya. Saat ini, dengan harga BTC mencapai $69.71K, penurunan skor menciptakan dinamika pasar yang unik—tidak lagi menunjukkan panik, melainkan rekonsolidasi harga yang sehat.

Implikasi untuk Siklus Pasar Bitcoin

Pola yang terulang dari oktober 2022 hingga sekarang menunjukkan bahwa Bitcoin sedang memasuki fase di mana overheating pasar mulai mereda. Sinyal dari MVRV-Z Score yang mencapai titik terendah ini bukan lagi tanda penurunan drastis seperti dulu, tetapi lebih merupakan penyesuaian pasar menuju ekuilibrium. Investor harus memantau metrik ini sebagai barometer kesehatan pasar jangka panjang.