Kebijakan paling ketat Powell memicu gejolak luas di komoditas

Posisi paling agresif yang diperkirakan pasar dari Jerome Powell di Federal Reserve telah memicu reconfigurasi portofolio yang signifikan di awal minggu, dengan para investor menyesuaikan diri menghadapi ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama. Reallocasi sumber daya ini telah menekan hampir semua kelas komoditas, mulai dari logam mulia hingga energi, memperluas sentimen aversi risiko di pasar global.

Penurunan sinkron: saat logam mulia mengikuti kejatuhan pasar saham

Menurut analisis dari strategis komoditas CBA, Vivek Dhar, dinamika pasar mengungkapkan pola kritis: logam mulia tidak berperilaku defensif, melainkan melemah bersamaan dengan saham AS. Likuidasi terkoordinasi emas, perak, dan logam dasar lainnya menunjukkan perubahan fundamental dalam persepsi investor terhadap Powell, yang kini dipandang sebagai representatif kebijakan moneter yang jauh lebih ketat.

Minyak mentah dan logam industri melengkapi gambaran penurunan umum, mencerminkan repositioning besar-besaran modal ke aset yang lebih aman. Dhar menambahkan bahwa pasar Asia mengikuti tren penurunan ini, dengan besarnya kerugian diperkuat oleh laporan laba perusahaan, keputusan bank sentral, dan data makroekonomi penting.

Penguatan dolar: penguat tak terlihat dari tekanan pada komoditas

Salah satu faktor penentu namun sering diremehkan adalah penguatan bersamaan dolar AS. Ketika mata uang referensi global ini menguat, komoditas yang diperdagangkan dalam dolar menjadi relatif lebih mahal bagi pembeli dengan mata uang lain, mengurangi permintaan dan menekan harga. Kali ini, kombinasi dolar yang lebih kuat dengan ekspektasi kebijakan moneter yang ketat telah menghasilkan efek penguatan pada logam dasar dan minyak.

Dhar menegaskan bahwa dinamika ganda ini—baik pengurangan modal maupun penguatan dolar—telah memperkuat tekanan secara signifikan terhadap seluruh komoditas, menciptakan skenario kompleks bagi produsen dan konsumen komoditas ini.

Koreksi atau keruntuhan struktural: pertanyaan yang membagi pasar

Meskipun turbulensi besar, Dhar menyatakan kehati-hatian terhadap interpretasi yang dilakukan banyak investor terhadap pergerakan ini. Pertanyaan utama yang dia ajukan adalah apakah kita sedang mengalami koreksi teknis sementara atau awal dari penurunan jangka panjang harga komoditas. “Kami melihat ini sebagai penyesuaian posisi dan peluang akumulasi, bukan perubahan fundamental yang mendasari,” jelasnya.

Perbedaan ini sangat penting, karena membedakan antara mereka yang melihat penurunan ini sebagai titik masuk yang menarik dan mereka yang takut akan perubahan rezim yang lebih dalam. Analis ini tetap memegang pandangan jangka panjang yang konstruktif, terutama untuk emas, meskipun ada pergerakan keras baru-baru ini di logam mulia.

Taruhan: emas menuju $6.000 di kuartal keempat

Jauh dari meninggalkan pandangan bullish terhadap komoditas, Dhar mengulangi proyeksi ambisius: harga emas akan mencapai $6.000 selama kuartal keempat, bahkan setelah “gejolak epik” yang mengguncang pasar logam mulia ini. Prediksi ini mencerminkan kepercayaannya bahwa volatilitas saat ini adalah peluang taktis, bukan pembalikan tren jangka panjang.

Bagi investor yang memperhatikan komoditas, pesan yang jelas adalah: membedakan antara gangguan jangka pendek dan pergerakan fundamental akan menjadi kunci dalam pengambilan keputusan alokasi modal dalam beberapa bulan mendatang.