Bagaimana Investasi sebesar $1.000 di Onto Innovation pada tahun 2016 Tumbuh Menjadi Lebih dari $14.000

Sektor peralatan semikonduktor secara diam-diam telah menghasilkan beberapa kisah investasi jangka panjang yang paling menarik di pasar. Pertimbangkan ini: investasi sebesar $1.000 yang ditempatkan di Onto Innovation (ONTO) pada Februari 2016 akan membengkak menjadi sekitar $14.299 pada awal 2026—keuntungan yang mencengangkan sekitar 1.330%. Kinerja ini tidak hanya mengalahkan tolok ukur konvensional; itu menghancurkannya. S&P 500 memberikan pengembalian sebesar 257,64% selama dekade yang sama, sementara emas mencapai 311,65%. Jadi, apa yang membuat ONTO begitu luar biasa, dan apa yang diungkapkan tentang lanskap peralatan semikonduktor?

Onto Innovation: Dari Merger Menjadi Pemimpin Pasar

Memahami perjalanan luar biasa ONTO dimulai dengan memahami apa yang sebenarnya dilakukan perusahaan ini. Berkantor pusat di Wilmington, Massachusetts, Onto Innovation adalah kekuatan global dalam merancang, memproduksi, dan mendukung sistem metrologi, peralatan litografi, dan perangkat lunak pengendalian proses—alat yang sangat penting bagi produsen perangkat semikonduktor, produsen wafer, dan penyedia kemasan canggih.

Perusahaan ini sendiri merupakan hasil konsolidasi. Pada 25 Oktober 2019, Nanometrics Incorporated bergabung dengan Rudolph Technologies untuk membentuk apa yang sekarang dikenal sebagai Onto Innovation. Dengan menggabungkan warisan dan keunggulan teknis dari kedua perusahaan, entitas baru ini mewarisi portofolio luas yang mencakup sistem metrologi otomatis, alat inspeksi cacat, peralatan karakterisasi wafer, dan perangkat lunak analisis hasil produksi. Diversifikasi ini terbukti menjadi keunggulan kompetitif yang signifikan.

Pada 2024, ONTO menghasilkan $987 juta dalam total pendapatan. Komposisinya menyampaikan cerita penting: sistem dan perangkat lunak menyumbang 86% dari penjualan, suku cadang 8%, dan layanan melengkapi sisanya sebesar 6%. Campuran ini menunjukkan perusahaan yang tidak terlalu bergantung pada penjualan perangkat keras sekali pakai, tetapi mempertahankan diri melalui aliran pendapatan berulang.

Secara geografis, ONTO telah membangun jejak yang mengesankan di lebih dari 18 negara. Asia mendominasi basis pelanggannya, dengan Taiwan dan Korea Selatan menyumbang masing-masing 31% dan 29% dari pendapatan pada 2024. China menyumbang 12%, Amerika Serikat 11%, sementara Jepang dan Asia Tenggara masing-masing menyumbang 6%, dengan Eropa menyusun sisanya sebesar 5%. Kehadiran yang mendalam di wilayah pembuatan chip mutakhir—terutama hubungan dengan raksasa industri seperti TSMC, Samsung Electronics, dan Toshiba—telah menjadi kunci pertumbuhannya.

Mengapa ONTO Mengungguli Saingannya

Dunia peralatan semikonduktor dipenuhi pesaing tangguh: KLA Corporation, Nova Ltd, Camtek Ltd, GigaVis Co. Ltd, dan PDF Solutions Inc. semuanya bersaing untuk pangsa pasar. Namun ONTO berhasil mengukir dan memperluas ceruknya melalui posisi strategis.

Pembeda utama terletak pada fokus ONTO terhadap teknologi kemasan canggih. Saat industri beralih ke desain chip dengan kepadatan lebih tinggi untuk mendukung beban kerja kecerdasan buatan dan kebutuhan pusat data, alat metrologi dan inspeksi yang disediakan ONTO menjadi semakin tak tergantikan. Produk seperti Dragonfly dan 3Di mewakili keunggulan teknologi perusahaan dalam ruang kemasan 2.5D dan kemasan canggih—tepat di mana pesaing belum mencapai kualifikasi yang setara.

Portofolio produk yang beragam juga melindungi perusahaan dari penurunan sektor tertentu. Ketika permintaan node lama melemah, ONTO beralih ke inspeksi kemasan berbasis AI. Ketika pengeluaran DRAM tradisional berfluktuasi, perusahaan mengarahkan ke alat optimalisasi chip logika. Fleksibilitas ini menjadi bahan kunci dalam kemampuannya mempertahankan pertumbuhan meskipun siklus semikonduktor secara umum naik turun.

Mesin Pertumbuhan Menuju 2026

Memandang ke depan, analis melihat beberapa katalis yang mendukung momentum ONTO. Perusahaan memandu pertumbuhan sekitar 18% dalam penjualan kuartal keempat, dengan perkiraan tengah antara $250–$265 juta dalam pendapatan. Permintaan yang kuat untuk solusi kemasan 2.5D berbasis Dragonfly dan pengeluaran DRAM serta logika yang tinggi mendorong kekuatan jangka pendek ini.

Akuisisi Semilab merupakan langkah strategis lain yang dirancang untuk meningkatkan kemampuan perusahaan di bidang metrologi terkait tertentu, berpotensi memperluas pasar yang dapat dijangkau. Dikombinasikan dengan apa yang dijelaskan manajemen sebagai eksekusi solid dalam adopsi produk dan peningkatan produksi offshore, ONTO tampaknya siap untuk pertumbuhan berurutan hingga 2026 dan seterusnya.

Namun, prospeknya tidak tanpa hambatan. Biaya yang lebih tinggi akibat tarif bahan baku diperkirakan akan menekan margin kuartal keempat, sebuah kekhawatiran jangka pendek meskipun tren pendapatan positif. Selain itu, risiko konsentrasi pelanggan—terutama ketergantungan pada beberapa produsen chip utama—dan persaingan yang sengit tetap menjadi kerentanan struktural yang harus dipantau investor.

Keputusan Investasi

Angka-angka berbicara keras. Investasi sebesar $1.000 di Onto Innovation sepuluh tahun lalu akan berubah menjadi posisi portofolio bernilai sekitar 14 kali lipat dari nilai awalnya. Itu bukan keberuntungan; itu hasil majemuk dari perusahaan yang mengidentifikasi dan menangkap tren secular dalam pembuatan semikonduktor, memposisikan dirinya sebagai penyedia alat penting bagi produsen chip terkemuka dunia, dan melaksanakan strategi yang cukup baik untuk membenarkan kenaikan valuasi seiring pertumbuhan pendapatan.

Hanya dalam empat minggu terakhir, saham ONTO telah menguat 21,81%. Sentimen analis tetap konstruktif, dengan perkiraan konsensus yang meningkat dan tidak ada analis yang menurunkan ekspektasi fiskal 2025 sementara beberapa malah meningkatkannya. Konfigurasi panduan yang meningkat dan revisi positif ini sering kali menjadi indikator sebelum kinerja luar biasa.

Bagi investor yang menilai apakah ONTO dapat melanjutkan perjalanan mengesankan ini, jawabannya kemungkinan bergantung pada apakah kompleksitas semikonduktor berbasis AI akan terus menuntut alat inspeksi dan metrologi yang semakin canggih. Mengingat tren industri saat ini, itu tampak sebagai taruhan yang aman. Sektor peralatan semikonduktor mungkin tidak menarik perhatian seperti chip kecerdasan buatan itu sendiri, tetapi perusahaan seperti Onto Innovation yang menyediakan infrastruktur di balik layar sering kali memberikan pengembalian luar biasa kepada investor yang sabar—seperti yang telah terbukti selama dekade terakhir.