Analisis Harga Bitcoin: Dari Harga Terendah 2010 hingga Dinamika Pasar Saat Ini

Menurut analisis keuangan terbaru dari Stifel, salah satu perusahaan jasa keuangan terkemuka, pasar cryptocurrency menghadapi potensi tekanan penurunan. Penelitian tersebut mengungkapkan bahwa pergerakan harga bitcoin secara historis, terutama jika dilihat melalui siklus pasar bearish utama sejak 2010, dapat menunjukkan level support di sekitar $38.000. Sementara itu, harga bitcoin saat ini berada di $68,57K per Februari 2026, jauh di atas zona support yang diprediksi tersebut. Divergensi antara analisis historis dan kondisi pasar saat ini menyoroti dinamika kompleks yang membentuk penilaian aset digital.

Analisis Tren Jangka Panjang Stifel dan Target $38.000

Analisis dari Stifel menggunakan garis tren jangka panjang yang menghubungkan titik terendah pasar bearish utama sejak 2010. Menurut laporan CoinDesk tentang penelitian ini, metodologi tersebut menyarankan bahwa jika pola historis berlanjut, bitcoin berpotensi mengunjungi kembali level sekitar $38.000. Pendekatan ini bergantung pada identifikasi level support struktural yang terbentuk selama penurunan pasar sebelumnya dalam lebih dari satu dekade sejarah perdagangan. Celah yang signifikan antara level harga saat ini dan support yang diproyeksikan di $38.000 menunjukkan bahwa cryptocurrency ini perlu mengalami penurunan yang substansial untuk mencapai target harga yang didasarkan pada data historis tersebut.

Perubahan Hubungan Antara Bitcoin dan Faktor Makro

Temuan penting dari penelitian Stifel berkaitan dengan transformasi fundamental dalam bagaimana bitcoin berkorelasi dengan aset keuangan tradisional. Analisis menunjukkan bahwa hubungan bitcoin dengan dolar AS dan pasokan uang global telah mengalami perubahan signifikan dalam waktu belakangan ini. Secara historis, bitcoin menunjukkan pola pergerakan terbalik—naik saat dolar melemah dan likuiditas di sistem keuangan global membesar. Namun, dinamika ini telah berbalik. Cryptocurrency kini menunjukkan korelasi positif dengan dolar dan semakin bergerak seiring dengan indeks Nasdaq serta saham berbasis pertumbuhan, menunjukkan bahwa bitcoin berperilaku lebih seperti aset risiko dan kurang seperti aset lindung nilai.

Kebijakan Federal Reserve dan Kondisi Keuangan yang Ketat

Meskipun Federal Reserve baru-baru ini memangkas suku bunga selama tiga pertemuan terakhir tahun 2025, Stifel mencatat bahwa bank sentral tetap mempertahankan sikap hawkish terhadap kebijakan moneter. Kontradiksi yang tampak ini mengungkapkan kompleksitas lingkungan saat ini. Secara bersamaan, biaya pinjaman untuk perusahaan teknologi meningkat, menandakan bahwa kondisi keuangan tetap ketat meskipun suku bunga utama lebih rendah. Kondisi yang semakin ketat ini dapat menciptakan hambatan bagi bitcoin dan aset risiko lainnya, karena investor menilai kembali valuasi dalam lingkungan pinjaman yang lebih terbatas. Kombinasi biaya pinjaman yang lebih tinggi di sektor teknologi dan sikap hawkish Fed menunjukkan bahwa katalis jangka pendek untuk kenaikan harga yang berkelanjutan di ruang cryptocurrency terbatas.