Kutipan Kedelai Memasuki Bulan Baru di Bawah Tekanan

Futures kedelai memperpanjang kelemahan ke awal Februari, dengan kontrak bulan depan turun 6 hingga 7 sen saat memulai perdagangan di bulan baru. Momentum bearish pasar berlanjut dari minggu sebelumnya ketika kontrak berakhir 8 hingga 10 sen lebih rendah, dengan futures Maret menurun 3½ sen untuk minggu tersebut. Tekanan berkelanjutan ini mencerminkan konfluensi faktor yang mempengaruhi harga di seluruh kompleks kedelai—dari perubahan posisi dana hingga dinamika ekspor yang berubah dan kondisi tanaman yang berkembang secara global.

Penurunan Harga Meluas di Seluruh Kompleks Kedelai

Kelemahan ini tidak terbatas pada kedelai saja. Harga rata-rata nasional cmdtyView untuk kedelai tunai turun 7½ sen menjadi $9.98½, sementara futures kedelai meal mundur $2.40 menjadi $3.00, dengan kontrak Maret turun $6.30 dalam seminggu. Futures minyak kedelai berakhir Jumat 52 poin lebih rendah, membawa kerugian mingguan menjadi 48 poin pada kontrak Maret. Aktivitas open interest pada hari Jumat menunjukkan total perdagangan meningkat 1.392 kontrak, meskipun kontrak Maret mengalami likuidasi sebanyak 3.705 kontrak sementara Mei menyerap tekanan pembelian dengan penambahan 3.697 kontrak.

Aktivitas Dana Menunjukkan Perubahan Sentimen di Kutipan Bulan Baru

Menurut data Commitment of Traders dari CFTC per 27 Januari, dana spekulatif menunjukkan minat beli meskipun ada kelemahan dengan menambah 7.261 kontrak ke posisi long bersih mereka dalam futures dan opsi kedelai. Aktivitas ini membawa posisi long bersih mereka secara agregat menjadi 17.321 kontrak, menunjukkan beberapa peserta melihat kelemahan bulan baru sebagai peluang membeli. Data ini menggambarkan bagaimana posisi trader terus berkembang saat kompleks ini memasuki siklus perdagangan bulanan yang baru.

Penjualan Ekspor Mengikuti Patokan Musiman

Data penjualan ekspor USDA yang dirilis Kamis mengungkapkan bahwa komitmen ekspor kedelai mencapai 33,85 juta metrik ton per 22 Januari, menempatkan penjualan saat ini 20% di bawah periode yang sama tahun lalu. Ini mewakili 79% dari perkiraan ekspor resmi USDA untuk musim ini, tertinggal dari rata-rata penjualan 87% yang biasanya diamati pada titik ini. Kesenjangan antara kecepatan saat ini dan norma musiman menimbulkan pertanyaan tentang dinamika permintaan internasional. Pedagang mengantisipasi panduan tambahan nanti minggu ini saat USDA merilis data crush, dengan ekspektasi pasar menunjukkan sekitar 230,4 juta bushel kedelai dihancurkan selama Desember.

Kondisi Tanaman Amerika Selatan Menawarkan Sinyal Campuran

Situasi tanaman kedelai Argentina tetap berada di tingkat menengah, dengan data Bursa Gabah Buenos Aires menunjukkan 47% dari tanaman dalam kondisi baik/baik sekali per akhir Januari. Meskipun ini menurun 6 poin persentase dari tingkat tahun lalu, ini merupakan peningkatan signifikan dari 24% yang dilaporkan pada minggu yang sama tahun sebelumnya, menunjukkan pemulihan dari stres sebelumnya. Panen kedelai Brasil berjalan lambat, dengan AgRural melaporkan hanya 10% yang telah dipanen per Kamis, mempertahankan waktu musim yang tipikal untuk fase pertumbuhan ini.

Penyelesaian Kontrak Bulan Baru dan Arah Pasar

Kedelai Maret 26 ditutup Jumat di $10.64¼, turun 8 sen, dan saat ini diperdagangkan 6¼ sen lebih rendah. Kedelai tunai terdekat selesai di $9.98½, turun 7½ sen. Kontrak Mei 26 ditutup di $10.77, mundur 8¾ sen, saat ini turun 6¼ sen. Kedelai Juli 26 ditutup di $10.90½, turun 9¼ sen, dengan penurunan saat ini sebesar 6¼ sen. Kutipan bulan baru ini mencerminkan interaksi kompleks antara tekanan penjualan teknikal, rotasi dana, dan ketidakpastian fundamental seputar laju ekspor versus ekspektasi musiman. Peserta pasar akan tetap fokus pada data crush dan ekspor USDA yang akan datang sebagai katalis utama untuk momentum arah dalam beberapa minggu mendatang.