Saham Netflix Turun 11% Seiring Memanasnya Perang Penawaran selama Sebulan

Saham Netflix mengalami penurunan signifikan pada Januari 2026, turun 11% karena saga akuisisi Warner Bros. Discovery menarik perhatian Wall Street. Perjuangan berbulan-bulan antara Netflix dan penawar saingan Paramount Skydance telah membuat investor terjebak dalam ketidakpastian yang tajam—tidak yakin apakah upaya streaming raksasa tersebut untuk Warner Bros. akan akhirnya menciptakan nilai atau menghancurkannya. Namun di balik kekacauan jangka pendek, investor yang sabar mungkin menemukan titik masuk yang benar-benar menarik pada valuasi saat ini.

Kekacauan Akuisisi yang Mengubah Harga Saham Netflix

Kesepakatan Warner Bros. mewakili lebih dari sekadar transaksi perusahaan rutin—ini adalah potensi restrukturisasi seluruh ekosistem Hollywood. Dengan menggabungkan studio film terkenal Warner Bros. dan saluran HBO premium dengan infrastruktur distribusi global Netflix yang tak tertandingi, entitas gabungan ini akan secara fundamental mengubah lanskap hiburan. Khusus untuk Netflix, implikasi keuangannya sangat besar. Perusahaan harus menanggung utang besar untuk membiayai tawaran tunai sebesar 82,7 miliar dolar yang telah direvisi, secara dramatis mengubah neraca keuangannya yang terus membuat khawatir investor.

Situasi penawaran menjadi lebih sengit dalam beberapa minggu terakhir ketika Paramount Skydance membalas dengan tawaran tunai yang lebih tinggi. Yang membuat langkah Paramount ini sangat penting adalah bahwa ini merupakan tawaran pengambilalihan secara hostile—secara esensial meminta pemegang saham Warner Bros. Discovery untuk menolak kesepakatan yang dinegosiasikan Netflix dan memasang dewan baru yang akan mendukung transaksi Paramount. Eskalasi ini hanya memperbesar kekhawatiran di Wall Street.

Ketidakpastian ganda ini saling berbalik. Jika Netflix keluar sebagai pemenang dalam voting pemegang saham Warner tetapi menghadapi hambatan regulasi, perusahaan harus membayar biaya pembubaran sebesar 5 miliar dolar. Jika Paramount berhasil, Netflix kehilangan kesepakatan sepenuhnya. Kedua skenario ini tidak membuat investor merasa yakin. Menambah kebingungan, Warner Bros. Discovery belum menjadwalkan rapat pemegang saham khusus untuk voting tawaran Netflix, yang berarti kabut yang menyelimuti perang penawaran ini bisa bertahan berminggu-minggu atau berbulan-bulan lagi.

Skeptisisme Pasar Tetap Ada Meski Fundamental Kuat

Per awal Februari, saham Netflix diperdagangkan sekitar 38% di bawah puncak tertinggi yang dicapai pada Juni 2025. Penurunan ini menciptakan metrik valuasi yang patut dipertimbangkan—saham saat ini diperdagangkan pada 33 kali laba trailing dan 7,7 kali pendapatan. Meskipun rasio ini tidak menunjukkan diskon besar-besaran, rasio ini jauh lebih masuk akal jika dievaluasi terhadap trajektori pertumbuhan nyata Netflix. Perusahaan terus memperluas pendapatan dengan tingkat dua digit setiap tahun, sementara pertumbuhan laba berjalan sekitar dua kali lipatnya.

Yang memperumit narasi investasi adalah kenyataan keras bahwa pasar tidak selalu merespons secara rasional terhadap fundamental. Pertunjukan penawaran Warner Bros. telah mengaburkan laporan laba kuartal keempat yang sebenarnya solid. Investor kesulitan mempertahankan keyakinan ketika drama perusahaan mendominasi berita utama bulan demi bulan, meskipun momentum bisnis inti tetap utuh.

Portofolio Diversifikasi Netflix Menawarkan Asuransi Jangka Panjang

Selain ketidakpastian akuisisi langsung, pivot strategis Netflix menuju berbagai sumber pendapatan hiburan patut diakui. Perusahaan telah berinvestasi besar dalam pengembangan game, membangun tempat hiburan fisik, terus menggali konten Korea untuk daya tarik global, dan telah memperluas ke podcasting. Inisiatif-inisiatif ini merupakan perlindungan nyata terhadap kinerja buruk dari satu lini bisnis tertentu.

Apakah Netflix akhirnya mengakuisisi Warner Bros. atau Paramount, pelopor streaming ini tetap mempertahankan strategi multi-platform yang ambisius. Perusahaan secara aktif membangun masa depannya melalui kumpulan bisnis pelengkap yang jauh melampaui streaming video tradisional—sebuah fakta yang harus dipertimbangkan dalam penilaian jangka panjang yang serius.

Apakah Sekarang Waktu yang Tepat untuk Berinvestasi di Netflix?

Tidak ada investor yang dapat memprediksi dengan pasti apakah saham Netflix akan naik besok, bulan depan, atau tahun ini. Ketidakrasionalan pasar sangat terbatas, hasil voting pemegang saham Warner Bros. yang akan datang benar-benar tidak diketahui, dan sesama pemegang saham tampaknya bingung apakah memenangkan perang penawaran ini akan benar-benar menguntungkan mereka.

Namun, dari perspektif multi-tahun, harga saat ini kemungkinan mewakili peluang yang menarik. Ketika Anda melihat grafik saham Netflix lima atau sepuluh tahun dari sekarang, harga di level ini hampir pasti akan terlihat sangat diskon—baik dengan atau tanpa akuisisi Warner Bros. dalam portofolio perusahaan. Keunggulan fundamental Netflix dalam distribusi global, produksi konten asli, dan kini portofolio hiburan yang diversifikasi tetap utuh terlepas dari arah akhir perang penawaran ini.

Bagi investor yang memiliki ketahanan dan keyakinan terhadap visi jangka panjang Netflix, volatilitas bulan ini mungkin hanya mewakili biaya masuk ke perusahaan hiburan yang benar-benar transformatif dengan valuasi yang sangat terjangkau.