Pasar Perak Melonjak: Penjelasan Lonjakan Harga Januari 2026

Pasar perak mengalami lonjakan bersejarah pada akhir Januari 2026, dengan harga spot di London mencapai $113,48 per ons pada 26 Januari—lonjakan satu hari yang luar biasa dan menjadi headline serta mengubah sentimen pasar. Kenaikan spektakuler ini, didorong oleh kombinasi faktor makroekonomi, kendala pasokan struktural, dan posisi modal yang agresif, menegaskan kekuatan dinamis yang bekerja di pasar logam mulia. Memahami faktor pendorong di balik kenaikan harga perak ini dan dampaknya yang berantai di berbagai tempat perdagangan memberikan wawasan penting bagi pelaku pasar.

Kenaikan: Menembus Resistance dan Mencapai Rekor Baru

Aksi ini dimulai sejak awal 26 Januari, saat perak London dibuka di $104,2/ons dan secara bertahap menguat sepanjang sesi perdagangan. Momentum nyata mulai terasa sekitar pukul 14:00 waktu Beijing, dengan harga melonjak tajam melewati level psikologis penting $110 pada pertengahan sore. Pada penutupan, harga spot perak melonjak ke $113,48/ons—naik 8,06% dari penutupan hari sebelumnya. Pergerakan ini tidak hanya terjadi di pasar internasional. Kontrak berjangka perak Shanghai (AG2606) menunjukkan gambaran yang bahkan lebih dramatis, mencapai puncak intraday 28.877 yuan/kg dan menutup naik 9,33% untuk hari itu, mendekati batas harian yang ditetapkan bursa.

Pergerakan ini mencerminkan permintaan yang intens dari semua pelaku pasar, mulai dari hedge fund yang memposisikan diri untuk apresiasi lebih lanjut hingga pembeli industri yang khawatir tentang ketersediaan pasokan.

Tiga Faktor Pendorong: Pemotongan Suku Bunga, Ketatnya Pasokan, dan Gelombang Modal

Lonjakan harga perak Januari 2026 tidak muncul dari kekosongan. Tiga kekuatan berbeda bersatu untuk memicu rally ini.

Kekuatan Makroekonomi: Isyarat Pemotongan Suku Federal Reserve

Pertemuan kebijakan moneter Federal Reserve Januari mengirim sinyal tegas bahwa pemotongan suku bunga akan segera terjadi. Harga pasar dengan cepat beralih memperkirakan tiga kali pemotongan selama 2026, menekan suku bunga riil di seluruh kurva. Imbal hasil US Treasury 10 tahun menyempit dari 3,8% di awal bulan menjadi 3,2% pada akhir Januari, secara substansial menurunkan biaya peluang memegang logam mulia tanpa hasil seperti perak.

Seiring itu, dolar AS melemah tajam, turun ke 98,5 pada 26 Januari—terendah sejak Mei 2025. Dolar yang lebih lemah membuat perak menjadi lebih murah bagi pembeli internasional yang memegang mata uang lain, memperluas basis permintaan global dan memberikan dukungan tambahan terhadap harga.

Fundamental Industri: Dinamika Pasar Pasokan-Permintaan Menjadi Kritis

Menurut data terbaru dari Silver Institute, kesenjangan pasokan-permintaan global perak membengkak menjadi rekor 5.200 ton pada 2025, dan indikasi awal 2026 menunjukkan defisit ini semakin melebar. Di sisi pasokan, tantangan produksi meningkat: operasi penambangan utama di Peru dan Meksiko melaporkan penurunan output 7% bulan ke bulan akibat siklus pemeliharaan peralatan dan persyaratan kepatuhan lingkungan yang semakin ketat.

Permintaan tetap kuat. Produsen fotovoltaik—pengguna industri terbesar perak—meningkatkan permintaan mereka sebesar 12% tahun-ke-tahun, sementara sektor elektronik dan lainnya mempertahankan pembelian stabil. Ketidakseimbangan struktural antara pasokan yang terbatas dan permintaan yang resilient ini memberikan dasar fundamental yang kuat untuk apresiasi harga.

Dinamika Modal: Arus Spekulatif Mempercepat Keuntungan

Mungkin yang paling terlihat, modal spekulatif besar mengalir ke pasar perak selama rally ini. Data Commitments of Traders (CFTC) menunjukkan bahwa posisi bersih panjang non-komersial dalam kontrak berjangka perak melonjak 150% dari awal bulan, mencapai level tertinggi sejak 2025. Reposisi ini mencerminkan baik tren mengikuti arus maupun keyakinan baru terhadap prospek harga perak.

Arus pasif juga menambah momentum. iShares Silver Trust, ETF terbesar yang berfokus pada perak, melaporkan peningkatan kepemilikan satu hari sebesar 1.200 ton pada 26 Januari, menjadikan totalnya 18.000 ton—penambahan satu hari terbesar sejak 2024. Arus masuk ini menandakan bahwa investor institusional serius menanggapi rally dan menginvestasikan modal baru.

Respon Pasar: Tindakan Cepat di Berbagai Tempat Perdagangan

Kekuatan pergerakan ini memicu respons regulasi dan operasional yang cepat.

Pasar Berjangka: Volume Tinggi dan Pengendalian Risiko

Perdagangan kontrak berjangka utama Shanghai melonjak pada 26 Januari, dengan volume mencapai 230.000 lot—40% di atas hari sebelumnya—sementara open interest meningkat 50.000 kontrak menjadi 1,5 juta lot. Lonjakan aktivitas dan leverage ini mendorong Bursa Berjangka Shanghai menerapkan langkah-langkah darurat pengelolaan risiko.

Mulai 27 Januari (termasuk perdagangan setelah jam kerja 26 Januari), bursa mengurangi batas posisi pembukaan harian untuk semua kontrak berjangka perak dari 3.000 lot menjadi hanya 800 lot. Pembatasan yang lebih ketat ini dirancang untuk meredam spekulasi berlebihan dan mencegah likuidasi berantai yang dapat mengganggu stabilitas harga.

Pasar Dana: Premium Melonjak dan Suspensi Dimulai

Satu-satunya dana LOF berfokus perak domestik—Guotou Silver LOF (161226)—menjadi pusat perhatian baik dari ritel maupun institusi. Pada 26 Januari, harga pasar dana ini mencapai premium 50% dari nilai aset bersihnya, mencerminkan kelangkaan dan permintaan tinggi.

Premium yang tidak berkelanjutan ini memicu kekhawatiran regulator. Malam harinya, Guotou UBS Fund mengumumkan tindakan darurat: penangguhan perdagangan mulai 27 Januari pukul 09:30 hingga 10:30, dengan pembatasan baru pada langganan dan pendaftaran otomatis mulai 28 Januari. Ini adalah penangguhan kelima sejak awal tahun—cerminan nyata dari tekanan harga dan dislokasi pasar.

Pasar Spot: Volume Meningkat di Tengah Keraguan Kutipan

Volume perdagangan silver T+D di Shanghai Gold Exchange melonjak 60% menjadi 120.000 lot, dengan harga transaksi mengikuti rally secara paralel. Namun, fluktuasi harga yang besar membuat beberapa dealer menangguhkan kutipan aktif. Alih-alih terus memperbarui tawaran dan permintaan dalam volatilitas seperti ini, banyak trader memilih menunggu, memantau data masuk, dan menunggu stabilisasi harga sebelum kembali beroperasi secara normal.

Prospek: Peluang dan Risiko Seimbang

Kekhawatiran Teknis dan Hambatan Kebijakan

Meskipun fundamentalnya menarik, ada hambatan besar yang perlu diwaspadai. Dari sudut pandang teknikal, kecepatan kenaikan harga perak telah mendorong indikator momentum—terutama RSI—ke wilayah overbought yang dalam, yang secara tradisional menandakan risiko koreksi dan potensi penurunan harga.

Selain itu, dinamika premi dana bersifat tidak stabil. Setelah pasokan saham meningkat atau antusiasme ritel mereda, premi ini akan menyempit tajam, berpotensi memicu koreksi harga yang meluas ke pasar spot dan berjangka.

Di bidang kebijakan, regulator mungkin akan meningkatkan pembatasan perdagangan atau persyaratan margin untuk membatasi spekulasi lebih jauh, memberikan tekanan turun tambahan pada harga perak.

Kerangka Investasi: Prinsip Kehati-hatian Lebih Utama

Bagi investor yang menavigasi situasi ini, pendekatan disiplin sangat penting. Pedagang berjangka harus menjaga disiplin posisi, membatasi eksposur di bawah 30% dari ekuitas akun, dan menerapkan stop-loss serta take-profit yang berarti untuk mengelola risiko dari pergerakan harga yang ekstrem.

Investor dana sebaiknya menghindari keinginan mengejar produk LOF yang diperdagangkan dengan premium ekstrem. Memilih dana yang harganya mendekati atau setara nilai aset bersih menawarkan titik masuk yang lebih baik dari segi risiko-imbalan dan menghindari risiko kolapsnya premi.

Secara keseluruhan, kata kunci tetap kehati-hatian. Pasar perak Januari 2026 menunjukkan fondasi fundamental jangka panjang yang kuat sekaligus kelebihan jangka pendek. Sikap “tunggu dan lihat”—mengamati bagaimana sentimen berkembang dan menunggu valuasi stabil—adalah jalan paling bijaksana untuk mengidentifikasi peluang investasi yang tahan lama dalam lingkungan harga perak ini.