Setiap sistem keuangan menyembunyikan sebuah kebenaran sederhana:

kerugian selalu jatuh ke suatu tempat.
Dalam model tokenisasi, ini sering kali dibiarkan implisit — atau sengaja samar.
• Apakah kerugian ditanggung oleh pengguna?
• Diserap oleh operator?
• Ditugaskan kepada penerbit?
• Atau secara diam-diam disosialisasikan?
Jika sebuah sistem tidak dapat menjawab ini sebelum skala,
itu bukan infrastruktur — itu adalah mekanisme transfer risiko.
#Risk #Tokenization #RWA #Finance #GovernanceMatters