Sakurai Berpendapat untuk Kenaikan Suku Bunga BOJ karena Risiko Depresiasi Yen Semakin Meningkat

Makoto Sakurai, mantan pejabat Bank of Japan, telah menyatakan kemungkinan kenaikan suku bunga secepat bulan Maret jika pelemahan yen semakin cepat menjelang KTT Jepang-AS. Menurut laporan dari Jin10, Sakurai menekankan bahwa intervensi mata uang satu kali hanya memberikan bantuan terbatas dan jangka pendek terhadap tekanan jual yang terus-menerus pada yen. Dia berpendapat bahwa menaikkan suku bunga tetap menjadi langkah paling langsung dan efektif untuk mengatasi kelemahan yen secara mendasar.

Batasan Intervensi vs. Tindakan Suku Bunga

Argumen utama Sakurai menantang respons kebijakan yang biasa dilakukan terhadap depresiasi mata uang. Sementara bank sentral sering melakukan intervensi langsung di pasar, dia menyoroti bahwa pendekatan ini gagal mengatasi kelemahan mendasar dalam penilaian mata uang. Sebaliknya, kenaikan suku bunga akan memperkuat yen secara alami dengan membuat aset Jepang lebih menarik bagi investor. Ini mencerminkan pemahaman yang lebih dalam bahwa alat kebijakan moneter memiliki tingkat kekuatan yang berbeda saat menangani tantangan mata uang.

Bagaimana Pelemahan Yen Mendorong Tekanan Inflasi

Mantan anggota BOJ ini juga menjelaskan mekanisme ekonomi dari depresiasi yen yang berkepanjangan. Ketika mata uang melemah secara signifikan, biaya impor meningkat, yang selanjutnya mendorong inflasi secara keseluruhan di dalam negeri. Ini menciptakan tekanan yang mengimbangi manfaat subsidi bahan bakar pemerintah yang dirancang untuk meredakan beban biaya hidup. Sakurai mencatat bahwa waktu sangat penting: jika yen mengalami depresiasi yang besar, BOJ dapat membenarkan kenaikan suku bunga Maret dengan menunjuk pada perkiraan pertumbuhan upah yang kuat selama negosiasi upah tahunan Jepang antara pengusaha dan serikat pekerja. Ini akan memberikan dasar ekonomi sekaligus perlindungan politik untuk keputusan tersebut.