Sterling Menguat di Tengah Data Tenaga Kerja Inggris yang Campuran Sementara Pertumbuhan Upah Melambat

Poundsterling Inggris menguat secara signifikan dalam perdagangan terakhir, mendekati 1.3480 terhadap dolar AS setelah Inggris merilis angka ketenagakerjaan untuk tiga bulan yang berakhir November. Data tersebut menunjukkan gambaran yang bernuansa: tingkat pengangguran tetap stabil di 5,1%—bertahan dari ekspektasi pasar yang memperkirakan penurunan menjadi 5%—sementara tenaga kerja menambah 82.000 posisi, membalikkan dari kerugian 17.000 pekerjaan di bulan Oktober. Yang penting bagi investor sterling, dinamika upah beralih ke moderasi, sebuah perkembangan yang memiliki implikasi besar terhadap keputusan kebijakan Bank of England dalam beberapa bulan mendatang.

Data Ketenagakerjaan Mengirim Sinyal Bertentangan tentang Pemotongan Suku Bunga

Laporan ketenagakerjaan menyajikan indikator yang kontradiktif yang membuat investor harus menganalisis narasi yang bersaing. Di satu sisi, penciptaan 82.000 pekerjaan menunjukkan ketahanan pasar tenaga kerja yang nyata, bangkit dari penurunan di kuartal sebelumnya. Namun, resistensi tingkat pengangguran terhadap perbaikan, dikombinasikan dengan moderasi tekanan upah, menciptakan lingkungan yang siap untuk pelonggaran moneter. Peserta pasar menafsirkan sinyal campuran ini sebagai mendukung kemungkinan penurunan suku bunga, yang mungkin dimulai lebih cepat dari yang diperkirakan sebelumnya seiring tekanan inflasi yang terus mereda.

Upah Melambat Seiring Perubahan Ekspektasi Inflasi

Perlambatan pertumbuhan upah menjadi sangat penting bagi pergerakan poundsterling. Rata-rata penghasilan tidak termasuk bonus meningkat sebesar 4,5% secara tahunan, sesuai prediksi tetapi sedikit di bawah kenaikan 4,6% sebelumnya. Ketika bonus dimasukkan, kompensasi naik 4,7%—melebihi konsensus 4,6% tetapi di bawah angka revisi sebelumnya sebesar 4,8%. Perlambatan ini dalam pertumbuhan upah, yang muncul bersamaan dengan pemulihan tenaga kerja, menunjukkan bahwa tekanan inflasi benar-benar menurun. Pejabat Bank of England, termasuk anggota Komite Kebijakan Moneter Alan Taylor, telah mulai memberi sinyal bahwa pertumbuhan harga bisa kembali ke target 2% bank sentral pada pertengahan 2026, bahkan mungkin lebih cepat. Komentar semacam ini menunjukkan bahwa pemotongan suku bunga mungkin akan dimulai dalam waktu dekat, memberikan dorongan bagi valuasi sterling karena carry trade menjadi kurang menarik dan hasil obligasi stabil di level yang lebih rendah.

Dolar Melemah karena Ketegangan Perdagangan AS-EU

Sementara itu, mata uang AS melemah akibat ketegangan geopolitik dan perdagangan. Indeks dolar, yang mengukur dolar terhadap sekeranjang mata uang utama, turun 0,13% ke sekitar 98,90 selama sesi yang sama. Sentimen “Jual Amerika” meningkat setelah sengketa tarif terbaru antara Washington dan ibu kota Eropa, dengan ketegangan yang berpusat pada isu akuisisi Greenland yang kontroversial. Penerapan tarif 10% oleh Presiden Trump pada beberapa negara UE dan Inggris, disertai ancaman eskalasi, mendapat kecaman keras dari Brussels dan London. Perdana Menteri Keir Starmer dan pejabat UE menuduh pemerintahan AS memanfaatkan kebijakan perdagangan sebagai alat untuk mencapai tujuan geopolitik. Para analis memperingatkan bahwa ketegangan transatlantik yang berkepanjangan dapat merusak kepercayaan terhadap kepemimpinan Amerika, membebani hubungan internasional penting, dan mengurangi permintaan terhadap aset AS dalam jangka panjang.

Di dalam negeri, perhatian segera akan beralih ke indikator inflasi utama Federal Reserve—Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi untuk Oktober dan November—yang akan dirilis hari Kamis. Menurut data CME FedWatch, para trader secara mayoritas mengharapkan Fed mempertahankan suku bunga pada level saat ini dalam pertemuan kebijakan bulan ini, menegaskan bahwa pasar mengantisipasi kesabaran dari bank sentral meskipun ada kompleksitas ekonomi yang terus berlangsung.

Gambaran Teknis Mendukung Potensi Kenaikan Lebih Lanjut Sterling

Dari sudut pandang teknikal, sterling telah membangun pola yang konstruktif terhadap dolar. Pada level saat ini sekitar 1.3480, pasangan ini diperdagangkan dengan nyaman di atas rata-rata pergerakan eksponensial 20 hari (EMA) di 1.3433, yang memberikan dukungan jangka pendek. Tren datar dari EMA ini menunjukkan konsolidasi setelah reli terakhir, dengan indeks kekuatan relatif 14 hari di 57 mengonfirmasi kondisi momentum netral hingga sedikit bullish. Di sisi atas, level retracement Fibonacci 61,8% berada di 1.3491, berfungsi sebagai resistance. Penutupan harian di atas level ini dapat membuka peluang untuk dorongan menuju retracement 78,6% di 1.3622. Sebaliknya, kegagalan bertahan di atas EMA 20 hari akan menandakan koreksi yang lebih signifikan. Secara keseluruhan, konfigurasi teknikal mendukung kenaikan sterling dalam jangka pendek hingga menengah, tergantung pada keberlanjutan narasi makroekonomi yang mendukung kemungkinan penurunan suku bunga Bank of England.