#美伊局势影响 Kerjasama militer AS dan Israel dalam serangan terhadap pasar kripto bukanlah sekadar logika linier “risiko guncangan—harga turun”, melainkan melalui tiga jalur inti, yaitu transmisi likuiditas, perputaran dana, dan pergantian narasi, yang secara mendalam mengubah struktur operasi jangka pendek pasar.

1. Transmisi Likuiditas: Karakteristik perdagangan 24 jam menjadi “katup tekanan” jangka pendek

Waktu terjadinya serangan militer tepat saat pasar tradisional seperti saham AS dan komoditas utama sedang tutup. Sifat unik pasar kripto yang bertransaksi nonstop 24 jam menjadikannya satu-satunya saluran keluar langsung bagi dana global untuk menyerap risiko geopolitik mendadak. Banyak dana lindung nilai mengalihkan diri dari aset berisiko tinggi, sementara Bitcoin, sebagai aset dengan likuiditas terkuat di pasar kripto, secara alami berperan sebagai “katup tekanan likuiditas”, menjadi penerima utama tekanan jual, yang merupakan alasan utama harga yang tiba-tiba jatuh pada awalnya. Selain itu, sentimen lindung nilai mendorong indeks dolar naik ke level tertinggi dalam dua bulan terakhir, memperburuk tekanan jangka pendek terhadap aset kripto. Ketika pasar keuangan tradisional dibuka kembali, tekanan perputaran dana berkurang, dan pasar kripto segera kembali ke logika operasinya sendiri. Perlu dicatat bahwa pemadaman jaringan besar-besaran di Iran menyebabkan pasar kripto lokal terhenti, dan hash rate Bitcoin yang sebelumnya menyumbang 4%-7% dari global menghadapi risiko pasokan listrik, yang dalam jangka pendek juga menggoyahkan kepercayaan sebagian investor.

2. Perputaran Dana: Aset yang sesuai regulasi dan komoditas tokenisasi menjadi pusat aliran dana

Dalam peristiwa geopolitik ini, aliran dana di pasar kripto menunjukkan karakteristik stratifikasi yang jelas, secara total mematahkan pola “penurunan luas di semua sektor” sebelumnya. Permintaan stablecoin yang sesuai regulasi melonjak tajam, dan selama proses penjualan panik, banyak dana mengalir ke produk stablecoin yang didukung kedaulatan dan kerangka regulasi yang jelas. Kebijakan lisensi stablecoin pertama di Hong Kong yang akan segera berlaku, serta kemajuan berkelanjutan dari RUU CLARITY di AS, meningkatkan kepercayaan terhadap alat keuangan yang “mengaitkan nilai”, sehingga stablecoin menjadi pilihan utama sementara untuk lindung nilai dana. Di antaranya, volume transaksi on-chain stablecoin dolar AS dalam 48 jam mencapai 1,16 triliun dolar AS, meningkat 38% dibandingkan sebelum konflik, tetapi USDC yang terikat aturan sanksi AS mengalami penurunan volume 13% di Timur Tengah, sementara USDT yang kurang transparan dalam cadangan, karena kebutuhan menghindari sanksi, mengalami peningkatan volume transaksi sebesar 32% di wilayah tersebut. Emas tokenisasi menjadi sorotan utama, hingga Februari 2026, total kapitalisasi pasarnya telah menembus 6 miliar dolar AS, dengan penambahan sekitar 2 miliar dolar AS dalam tahun ini, didukung oleh cadangan lebih dari 1,2 juta ons emas fisik. Setelah konflik pecah, kontrak terbuka emas tokenisasi meningkat secara stabil, dan harga emas spot pernah mendekati rekor tertinggi sekitar 5600 dolar AS per ons, banyak investor menggunakan kontrak berkelanjutan di ekosistem kripto untuk lindung risiko selama pasar komoditas tradisional tutup, pola lindung risiko “bawa aset kripto + komoditas tradisional” ini menjadi dinamika pasar baru yang muncul selama konflik. Tren pergeseran sektor semakin tajam, dengan mata uang kripto berkapitalisasi kecil dan menengah umumnya turun lebih dari 4%, sementara ketahanan aset utama seperti BTC dan ETH menonjol, dengan dominasi pasar Bitcoin tetap sekitar 58,6%, menunjukkan tren konsentrasi dana ke aset utama yang sesuai regulasi semakin jelas.

3. Pergantian Narasi: Logika “lawan inflasi + sesuai regulasi” menggantikan persepsi tradisional

Konflik ini juga mematahkan narasi tradisional Bitcoin sebagai “emas digital”. Pada awal konflik, Bitcoin dan emas menunjukkan korelasi yang sementara menyimpang, ETF emas global menarik masuk 19 miliar dolar AS dalam satu bulan, sementara Bitcoin mengalami penurunan jangka pendek. Data menunjukkan, sejak September 2025, korelasi keduanya turun ke level terendah 4 tahun yaitu -0,7, volatilitas tahunan Bitcoin sekitar 52%, 3-4 kali lipat dari emas, dan sifat risiko tinggi ini membuat korelasinya dengan saham teknologi tetap tinggi di angka 0,73, sehingga belum mampu berfungsi sebagai aset lindung risiko yang tahan jatuh. Seiring pemulihan pasar secara bertahap, logika narasi pasar mengalami pergantian penting. Fokus investor beralih dari “lindung risiko geopolitik” ke ekspektasi inflasi yang meningkat akibat konflik. Iran secara resmi mengumumkan blokade penuh Selat Hormuz, yang menanggung 20% pengangkutan minyak dunia dan 27% perdagangan minyak laut, menyebabkan harga minyak Brent melonjak ke 82,37 dolar per barel, dan harga bahan bakar rendah sulfur untuk kapal meningkat secara signifikan dibandingkan sebelum konflik, menyebabkan gangguan pada rantai pasok energi global dan tekanan inflasi yang terus meningkat. Dalam konteks ini, logika Bitcoin sebagai “aset anti-inflasi” dan “pengangkut nilai terdesentralisasi” kembali diperkuat. Selain itu, tren global dalam kolaborasi regulasi kripto memperkuat “kepatuhan” sebagai logika dasar yang mendukung harga aset. Dampak jangka pendek dari guncangan geopolitik ini tidak menggoyahkan arah jangka panjang industri yang menuju regulasi dan mainstreamisasi.

Guncangan pasar yang dipicu oleh kerjasama militer AS dan Israel pada dasarnya adalah ujian yang harus dilalui pasar kripto dalam proses transformasi dari “jalur spekulasi volatil tinggi” menjadi “kelas aset matang”. Hasil ujian ini dengan jelas menunjukkan: leverage pasar telah sepenuhnya terserap, kemampuan tahan guncangan meningkat secara signifikan; struktur dana terus dioptimalkan, aset yang sesuai regulasi menjadi jangkar utama pasar; logika narasi semakin jelas, dan fundamental jangka panjang adalah kunci penentu arah pasar.
Dalam jangka pendek, pasar masih akan dipengaruhi oleh perkembangan konflik, kondisi pelayaran Selat Hormuz, dan perubahan likuiditas dolar AS, dengan 65.000 dolar AS menjadi level support utama Bitcoin. Jika mampu bertahan di kisaran ini, peluang menuju target 74.000 dolar AS terbuka.
Namun dari perspektif jangka panjang, dampak jangka pendek dari konflik geopolitik akan mereda, dan faktor utama yang menentukan masa depan industri adalah kejelasan kerangka regulasi global, normalisasi alokasi institusional, pendalaman tokenisasi aset, serta integrasi AI dan teknologi kripto dalam industri. Bagi pelaku pasar, peristiwa ini juga memberikan pelajaran penting: di tengah risiko geopolitik yang sering terjadi, partisipasi di pasar kripto harus menghindari kepercayaan “mitos lindung risiko”, fokus pada aset yang sesuai regulasi, kendalikan leverage secara ketat, dan perhatikan secara cermat perubahan rantai pasok energi global dan situasi geopolitik, serta pandang perkembangan dan perubahan industri dari sudut pandang jangka panjang dan rasional.