Perbedaan suku bunga Jepang-AS menyusut, misteri depresiasi yen tetap berlanjut

Pasar valuta asing telah kehilangan keabsahan dari kesimpulan bahwa “penyempitan selisih suku bunga → apresiasi yen”. Sejak tahun 2025, AS menurunkan suku bunga sementara Jepang menaikkan suku bunga, sehingga selisih suku bunga kebijakan Jepang-AS menyempit ke tingkat terendah dalam sekitar 3 tahun terakhir, tetapi nilai tukar yen tetap bertahan di sekitar 155 yen per dolar AS, hampir sama dengan awal tahun. Apa kunci dari “misteri” bahwa yen terus melemah di tengah penyempitan selisih suku bunga ini?

Bank of Japan akan mengadakan pertemuan kebijakan keuangan pada 18-19 Desember untuk membahas kenaikan suku bunga kebijakan. Prediksi pasar menunjukkan peluang kenaikan suku bunga pada pertemuan Desember mencapai 95%.

The Federal Reserve Board (FRB) Amerika Serikat memutuskan untuk menurunkan suku bunga sebanyak tiga kali berturut-turut dalam pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) yang diadakan pada bulan Desember. Jika Bank of Japan memutuskan untuk menaikkan suku bunga, selisih suku bunga kebijakan Jepang-AS akan menyentuh tingkat terendah dalam sekitar 3 tahun terakhir. Saat ini, selisih suku bunga riil telah menyempit ke tingkat terendah dalam sekitar 2,5 tahun. Secara umum, penyempitan selisih suku bunga yang disebabkan oleh kenaikan suku bunga Jepang dan penurunan suku bunga AS akan menyebabkan apresiasi yen terhadap dolar AS.

Untuk membaca lebih lanjut, klik di sini dan kunjungi Nikkei Chinese Web.

Nikkei Shimbun dan Financial Times bergabung menjadi satu grup media pada November 2015. Aliansi yang terbentuk antara dua surat kabar dari Jepang dan Inggris yang sama-sama didirikan pada abad ke-19 ini mengusung slogan “Jurnal Ekonomi Berkualitas Tinggi dan Terkuat,” dan mendorong kolaborasi luas dalam berbagai bidang, termasuk edisi khusus bersama. Sebagai bagian dari inisiatif ini, artikel dari kedua surat kabar kini saling dipertukarkan di situs web berbahasa Mandarin mereka.