バイナンスがKラインの問題を背負っているのは誰なのか？

執筆；エリック、フォーサイトニュース

ここ2日間、バイナンスはATOM/USDTやIOTX/USDT取引ペアを含む、先週末の極端な市場状況で発生した最安値事件を修正しました。この件は世間の注目を集め、X上で多くのユーザーが修正前と修正後のデータを比較して公開しました。

これについて、多くの人々はバイナンスのこの行動が、バイナンスでの極端な価格のために投資家が損失を被った事実を隠すものであり、同時に投資家に対するレバレッジ管理の不備が原因でこれらの極端な価格がバイナンスでのみ発生している問題を美化するものであると考えています。世論が次第に高まる中、バイナンスは価格を元に戻してしまいました。細心の注意を払っているユーザーの一部は、バイナンスがデータを復元した後、3日間のK線チャートにおいて依然として初めて修正されたデータが表示されていることに気づきましたが、記事執筆時にはその「バグ」はすでに解決されていました。

多くのユーザーからの質問に直面して、何一は X 上で無念にこう述べました。「人が多いと、チームをまとめるのが難しいので、チームに任せると、謝罪して尻拭いをしなければならない。バイナンスは依然としてバイナンスで、実行は確かに磨き続ける必要がある」、「K線の件に関しては、動機や理由はなく、完全にチームの誰かが自分の頭で熱くなって、発表がすでに非常に明確に説明されていると思っている。」

すべての始まりはバイナンスの公告にあります。

北京時間10月11日未明に発生した市場の暴落事件では、バイナンスでATOMやIOTXを含むアルトコインの価格がほぼゼロに近づき、他の取引所と比較して異常な下落幅を示しました。10月13日未明、バイナンスは「最近の市場の変動に関する説明とユーザー保護措置の最新進展」という通知を発表し、通知の第3部「一部現物取引ペアの極端な価格についての説明」がこの状況が発生した理由を説明しています。

バイナンスは発表の中で、「価格がゼロになる」原因を主に2つ挙げています。1つ目は、プラットフォーム上に数年にわたって存在している歴史的な指値注文があることです（その一部は2019年に遡ることができ、IOTXやATOMなどがあります）。極端な市場状況下で、大量の売注文が流動性の一方通行を引き起こし、システムは市場価格の売注文を引き続きマッチングし、歴史的な指値注文が発動され、トークンの価格が一瞬で極めて低い水準に引き上げられ、「価格の針刺し」現象が発生します。2つ目は、最近最小価格変動の桁数が減少したため、一部の取引ペア（IOTX/USDTなど）の約定価格の小数点以下が正しく表示されず、視覚的に価格が「ゼロになる」という錯覚を引き起こすことです。

大白話で説明すると、理由は、アカウントのパスワードさえ忘れてしまった古いユーザーがいるからです。彼らは、昔、非常に低い価格で指値注文を出して遊んでおり、ずっとキャンセルするのを忘れていました。大幅な下落があったとき、これらの買い注文がなければ、価格が一定の位置まで下がることはなかったでしょう。価格は下がらなかったでしょうが、まさにこれらの「遊びのために出している」注文があるため、市場価格での売り注文が非常に低い価格で即座に成立しました。第二に、いくつかの取引ペアの価格は実際にはゼロになっていないのですが、小数点以下の桁数が多すぎて表示されず、フロントエンドではゼロになっていると直接表示されています。

このような説明は確かに理解できるが、実際に論争を引き起こしているのは次の「最適化方案」である：

つまり、バイナンスがK線の価格を変更することを選んだのは「フロントエンドの表示ロジックを最適化する」ためであり、これはIOTX/USDT取引ペアの異常に対して説明がつくかもしれませんが、ATOMの変更前の最低価格はゼロにはなっておらず、確かに非常に低い価格で限界買い注文が出ており、成立しています。では、ここに「表示ロジック」の問題はどこにあるのでしょうか？

方程式ニュースの創設者であるVidaは、昨日の午後にツイートし、彼が記録したBinanceのリアルタイムで送信された注文簿と取引履歴によると、ATOM/USDT取引ペアは、成約注文により0.001 USDTの価格で8ミリ秒間停滞し、47.52枚のATOMが成約されたと述べています。IOTXは非常に低い価格で1.1億枚が成約され、Vidaは、IOTXをレバレッジ取引の証拠金として使用している機関の統一口座が清算されたことが価格の異常を引き起こした可能性があると推測しています。

これにより、これらの極端な価格が「表示エラー」ではなく、実際の注文が継続的に成立して価格をゼロに押し上げていることがさらに証明されました。バイナンス自身の前後矛盾した発言がX上での非難を引き起こしています。いくつかの感情を発散するための言葉を除けば、著者は不満の主な2点をまとめました：

WTF Academy の創設者 0xAA の見解を代表する最初のポイントは、この発表の情報が不透明であるということです。バイナンスは、現物の極端な価格によってユーザーが損失を被ったかどうかを明確に示しておらず、どの K 線の価格が調整されるのかも明確にしていません。ただ「今後は別途お知らせしません」という一言が過度にいい加減に感じられます。

2つ目は、多くのユーザーが共通して持っている見解であり、簡単な公告によってKラインの表示価格が変更できるのであれば、データの修正がこれほど自由に行えるのであれば、他のデータに対して「手を加えていない」と信じることができるのでしょうか？

取引所にとって、K線データの変更という大事は慎重に行うべきであり、十分な理由があったとしても疑問を招くことは避けられません。バイナンスは一部の資産がペッグから外れ批判を受け、市場がDEXがCEXに挑戦していると話題になっている時に、このような火に油を注ぐミスを犯すべきではありません。K線データを変更できないわけではありませんが、現物の極端な価格が実際にユーザーに損失をもたらしたかどうかを率直に示し、極端な価格によるデータの歪みを避けるために指標のために調整する必要があることを説明し、どの取引ペアのデータをいつ調整するかを明確に示すことで、この世論危機は回避できたかもしれません。

もちろん、今のところ事態は取り返しのつかない段階には至っておらず、バイナンスはより誠実な態度と、ユーザーの信頼を再構築するためのより詳細な説明をする機会があります。一方で、今回の事件はバイナンスだけでなく、すべての暗号通貨取引所に警告を与えました。変動の激しい暗号通貨市場において、取引所は可能な限り市場の安定を維持する責任があります。今後、取引所は市場内のレバレッジ比率に対してより細かい制限を設け、ブラックスワンイベントの影響が過度なレバレッジによって無限に拡大されるのを防ぐ必要があるかもしれません。