ETHステーキング戦争：勝者は退出待ち列か、参加待ち列か？

イーサリアムのPoSレイヤーで何が起きているのか：退出待ち列が9日連続で減少 (現在 698K ETH、約3億ドル)、しかし参加待ち列は急増中 (860K ETH、約3.7億ドル)。この不均衡はかなり異常ですね。

背景のストーリー：ステーカーたちは、ETHが4月の安値から反発した後に利益確定を進めており、市場の好調を背景に利益を確保しています。一方、機関投資家はFOMO（取り残される恐怖）で参入を急いでいます。SharpLink GamingやBitMine Immersionなどの企業は、規制の追い風や利回りの安定を見越してETHステーキングのポジションを積み増しています。

この状況が意味すること：

• 退出待ち列：短期的には解除まで12日
• 参加待ち列：長期的には14日以上待つ必要がある

これは、利益確定を狙う投資家と資金を集める機関投資家の間の綱引きのような状態です。利益確定者は素早く動きますが、実際の資金力を持つ機関投資家は忍耐強く待つ姿勢です。典型的なマクロの動きとして、個人投資家は利益確定し、その資金が機関投資家の買いに流れるパターンです。

今後の展望：もし参加待ち列が退出待ち列よりも早く増え続けるなら、新たなバリデーターが稼働し始めたときに買い圧力が持続する可能性があります。待ち行列の動きに注目しましょう—これはステーキングのセンチメントを示す先行指標です。