#加密领域市场回调 BTC現物ETFが連続6日間純流出し、合計で18億3千万ドルが蒸発しています。多くの人が慌て始めています——これは崩壊の前兆なのか、それとも買い場の好機なのか？

まずは現象そのものについて。短期的には、米連邦準備制度の利下げ期待が遅れ続けており、世界的な流動性の引き締まりが進んでいます。米国株のハイテクセクターは一巡して下落し、資金の流出は直接暗号市場に向かっています。さらに四半期末に向けて機関投資家がポジション調整を行うため、一部のETF資金が利益確定のために流出するのは自然な動きです。しかし、オンチェーンデータを見ると、逆に大口のウォレットアドレスは逆張りで買い増しを続けており、マイナーも資産をほとんど動かしていません。本当に資金が逃げているのは、短期のアービトラージ資金だけです。

今後を見通すと、2025年までの流動性の見通しは依然堅調で、グローバルな主権基金も暗号資産への配分を始めたばかりです。長期的なストーリーは崩れていません。この調整幅が15％以内に収まるなら、健全な調整範囲と考えられます。今の問題は、このETFの資金流出が深刻な調整に発展するのか、それとも機関投資家が意図的に仕掛けた「黄金の落とし穴」なのかという点です。

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