なぜS&Pのオンチェーンステーブルコイン格付けがDeFiにとってゲームチェンジャーなのか

伝統的な金融界はついにブロックチェーンのリビングルームに足を踏み入れました。S&Pグローバル・レーティングは、Base上のChainlink DataLinkを通じてリアルタイムのステーブルコインリスク評価を開始しました。これは単なる企業のプレスリリースではなく、構造的な変革です。

何が変わったのか

DeFiプロトコルは now、オンチェーン上でライブのステーブルコイン評価を(1-5スケール)で直接取得できるようになりました。これまでのようにステーブルコインのマーケティング文句を信用するのではなく、スマートコントラクトは資産の質、流動性の深さ、償還メカニズム、規制遵守、ガバナンスの健全性をリアルタイムで検証できるのです。

評価対象のステーブルコインは：USDT、USDC、DAI、Sky ProtocolのUSDS、そしてその他6銘柄。これにより、DeFiのステーブルコイン流動性の約80%をカバーしています。

これが重要な理由

従来：プロトコルは自己判断でステーブルコインのリスクを評価しており、多くは盲目的でした。リスクは断片的で価格付けされていませんでした。

今後：自動化されたリスク評価により：

• スマートコントラクトはステーブルコインの評価に基づいて担保要件を調整できる
• 貸付プロトコルは動的な金利を適用できる
• 脆弱なステーブルコインを狙ったフラッシュローン攻撃は経済的に非合理的になる
• 個人ユーザーは「USDTは良い、ランダムなトークンは悪い」といった単純な判断ではなく、標準化されたリスク指標を見ることができる(。

ただし注意点

S&Pはこれらの評価は運用・構造的なものであり、信用格付けではないと強調しています。これは「この仕組みは機能するか？」を測るものであり、「発行者が破産するか？」を示すものではありません。正直な区別ですが、重要です。

今後の展望

S&Pは、需要次第で拡大を進めると述べています。翻訳すると、近いうちにRWAトークン、LST、ラップされた資産など、他の資産クラスも評価対象に追加される見込みです。これにより、DeFiリスク評価のオラクル標準となる可能性があります。