ポンジスキームが主流になるとき：歴史が教える市場操作の教訓

2024に向けて：これまでに「革命的」と称されたプロトコルの崩壊を見てきて、私たちはそのパターンを熟知しています。でも、ひとつ言えるのは—暗号通貨は詐欺を発明したわけではない。単に詐欺師に新しいフロントエンドを提供しただけです。

さかのぼってみましょう：

先駆者たちが築いた前例

バーニー・マドフは2008年に、非常に単純な手口で「消える」詐欺を行いました：新規投資者のお金を集めて、それをリターンと偽る。これは聞き覚えがありますか？これこそ、多くの失敗したレイヤー1（L1）やイールドファームの運営方法そのものです。マドフは150年の刑を受けましたが、暗号の創設者たちはどうだったでしょうか？起訴された人はどれだけいるのでしょうか。

エンロン？彼らは負債を隠し、数字を粉飾しました。2001年のスキャンダルはエンロンの価値を吹き飛ばし、ビッグフォーの会計事務所の一つ、アーサー・アンダーセンを消滅させました。20年後、私たちはオンチェーンの財務管理を目指していますが、それでもプロジェクトは何十億もの資金を隠し続けることができるのです。

勝ち続けるパターン

南海泡沫事件（1720年）からブレックスの金鉱詐欺（1997年）まで、すべての大規模詐欺は同じ流れをたどっています：

1. 潜在能力を誇張：「史上最大の金鉱を発見！」
2. データ操作：サンプルの塩付け、在庫の偽造、帳簿の粉飾
3. 資金集め：投資家のFOMO（取り残される恐怖）を煽る
4. 崩壊：一気に崩れる

2020年のワイヤーカードは19億ユーロの資産を申告しましたが、それは存在しませんでした。規制当局は見逃しました。その後、暗号が登場し、テラは「アルゴリズム的裁定取引」に裏付けられた資産を主張しましたが、実際にはそうではありませんでした。

なぜ今これが重要なのか

2008年の住宅バブル崩壊や2015年のフォルクスワーゲン排ガス不正は、重要な教訓を私たちに教えています：詐欺が拡大すると、その被害はシステム全体に及びます。フォルクスワーゲンは自動車市場全体の信用を毀損し、住宅バブルの崩壊は世界的なリセッションを引き起こしました。

この視点を暗号に当てはめると、巨大なプロトコルの崩壊は、セクター全体の信頼を大きく揺るがす可能性があります。個人投資家の損失だけでなく、規制の反発がWeb3を何年も後退させるリスクもあるのです。

本当の教訓

歴史は繰り返すわけではなく、韻を踏むのです。すべての世代は、自分たちの新しい金融システムは違う、より透明でハッキング不可能だと考えがちです。しかし、誰かが抜け穴を見つけるのです。違いは何か？今では証拠があることです。オンチェーンの透明性により、次のワイヤーカードはより早く捕まえることができる—もし私たちがデータを見て、HODLして希望を抱き続けるのではなく、実際にデータを分析すればの話です。