ダリオの警告：今回の米連邦準備制度の量的緩和は違う。バブルに強心剤を打ち込んでいる

【比推】橋水創始者ダリオは最近、非常に考えさせられる見解を示しました。彼は、米連邦準備制度理事会（FRB）が以前行った量的緩和は、恐慌に対する強心剤だったと述べています。しかし今や、その注射は泡沫そのものに変わっていると指摘しています。

考えてみてください。米国債の供給はすでに需要を超えています。FRBは依然としてお金を刷って債券を買い続けており、財務省は長期債の売れ行き不振に対応するために、発行期間を短縮し始めています。この一連の操作は、典型的な債務サイクルの末期のやり方です。

さらに重要なのは、現在の財政政策の刺激策が非常に強力であることです。もともと巨額の借金を抱え、赤字も拡大し続けている中、短期国債を大量に発行して穴埋めをしています。この状況での量的緩和は、実質的に政府の債務を直接通貨化していることになり、以前の民間市場への流動性注入とは全く異なる行為です。

これが、現在と過去の最大の違いであり、最も危険な点です。インフレ圧力はより顕著になるでしょう。要するに、これは大博打です。成長が追いつくか、特にAIが十分な成長をもたらすかに賭けているのです。そして、その賭けのチップは、極度に緩和された財政、金融、規制政策です。

今後の市場動向には注意が必要です。