毎週木曜日に発表される米国の新規失業保険申請者数は、市場の動向を示す重要な指標です。

このデータは「初めて失業保険を申請した人数」を示しており、一見平凡に見えますが、実は週次で更新される数少ない経済指標の一つです。多くの経済指標は月次で発表される中、雇用市場の変動はこの数週間の間に起こることが多いためです。企業が人員削減を始めると、申請者数はすぐに増加し、逆に採用が加速すればすぐに減少します。

米国のように消費がGDPの約70％を支える経済にとって、失業者数は国民の生活に直結するため、景気後退の予兆としても注目されています。

2025年の動向を振り返ると、上半期のデータは一貫して22万人前後で推移し、企業の裁量意欲は低く、雇用市場は堅調でした。これが一部中央銀行が長らく利下げを見送った背景ともなっています。

しかし、9月のデータは突然異常を示し、初申請者数は26.3万人に跳ね上がり、2021年10月以来の高水準を記録しました。さらに、失業保険の継続受給者数も197万人に増加し、失業者が新たな仕事を見つけるのが難しくなっていることを示しています。これは労働市場に構造的な問題が生じ始めている兆候です。

この転換点は政策の見通しを一変させ、市場は年末にかけて3回の利下げを織り込むようになり、ドルは弱含み、金価格は2300ドルの節目を突破しました。この週次データは、世界の資本市場の価格設定を再構築させる力を持っています。

次に初めて失業保険申請者数のデータを見るときは、単なる経済ニュースとして流すのではなく、市場の転換点を示すサインとして受け止めてください。