欧州の老舗銀行がひっそりとBTCの布置を始めました。

スウェーデンの3250億ドルを管理するSwedbankが最近、MicroStrategyの79144株を保有していることが明らかになり、その時価総額は約2000万ドルです。この金額を軽視しないでください。重要なのは、この行動自体です——ヨーロッパの伝統的な金融システムが"曲線救国"の方法でビットコインに触れ始めたということです。

なぜ曲線と言われるのか？それはSwedbankが直接BTCの現物やETFを購入するのではなく、MSTRという株を選んだからです。このやり方は実際に非常に賢い：ビットコインの価格上昇に乗ることができ（MSTRの保有量がそこにある）、またヨーロッパの厳しい資本規制の枠組みを回避できるからです。結局のところ、デジタル資産を直接保有することは、コンプライアンスコストや監査のプレッシャーが非常に大きいです。

しかし、この戦略にも落とし穴があります。MSTRの現在の状況はやや微妙です——その株価はBTCの動きに高度に連動しており、最近の市場調整で株価も圧迫されています。ある機関が計算したところによると、MSTRの株価は183.19ドル以上を維持する必要があります（対応するBTCは約91502ドル）。そうでなければ、2027年9月15日の債務期限までに、保有するビットコインの準備を売却せざるを得なくなる可能性があります。

つまり、Swedbankのこの一連の操作は、本質的に何を賭けているのか？ビットコインが準備資産としての物語を支えることができるか、MSTRのレバレッジ戦略が破綻しないことを賭けているのか。ヨーロッパの銀行業界が小さく試行し始めている、この件は引き続き観察する価値がある。