ある証券会社の取引プラットフォームの第3四半期の財務報告会で、市場戦略責任者のShiv Vermaが明らかにしたことは——会社は一時的にビットコインを資産負債表に蓄えるような過激なプレイヤーを模倣するつもりはない。

話は戻りますが、このプラットフォームの暗号ビジネスは今四半期確かに好調でした：関連収入は三倍以上急増し、2.68億ドルに達し、直接的に総収入は倍増して12.7億ドルを突破しました。理論的には業績がこれほど素晴らしいなら、順調に通貨を買って預けるのも妥当では？しかし、Vermaは計算しました——企業レベルでの保有通貨は資本を非常に消費します。このお金は製品開発や技術のアップデートに投資した方が良いのでは。

彼はさらに次のような見解を示した：ユーザーは暗号資産を設定したい場合、自分でプラットフォーム上で取引すればよく、会社が株主の投資判断を代わりに行う必要はない。この論理は、ビットコインを命の根幹と見なしているある上場企業とは完全に異なる道である——あちらは可転換社債の発行や株式の増発といった複雑な操作を駆使して、BTCを狂ったように買い集め、デジタル資産の財庫モデルを極限まで追求している。

言ってしまえば、これは典型的な資本効率優先の考え方です。特に最近、市場が調整していて、いくつかの重い通貨を保有する企業の時価総額は、その暗号資産の純資産価値に対するプレミアムが縮小しています。Vermaのこの慎重な操作は理解できます。しかし正直なところ、自社の株価は今年280%以上上昇しており、この成績は保守的な戦略に少し自信を与えるかもしれません……