Aaveの硬くUSDe価格ヘッジは救済策なのか、それとも地雷なのか？

【暗号界】管理している322億ドル、18チェーンにまたがるDeFi大手Aaveが、最近ある決定をめぐり議論の的となっています。

昨年10月、EthenaのステーブルコインUSDeは主要取引所で一時0.65ドルまで暴落しました。大規模清算の引き金となる恐れが高まる中、Aaveチームは大胆な策を打ち出しました——USDeの価格をUSDTに直接固定したのです。この措置により数百万ドルの担保が救われましたが、その代償は何だったのでしょうか？

批判の声も早速上がっています。過去の事例を引き合いに出す人もいます。MorphoやEulerもかつて類似のハードコーディングを行い、xUSDの崩壊時にプロトコルが破綻したことがありました。今、Aaveも同じ道を歩むのか、東の壁を壊して西の壁を補うのかと。

議論の核心は実に痛烈です：リアルタイムの予言機を使って価格を喂えるべきか？人為的に価格を安定させることは一見効果的に見えますが、市場が本当に崩れたとき、その隠された不良債権を誰が引き受けるのか？短期的な血止めと長期的な健全性、DeFiプロトコルはどちらを選ぶべきか——